茅台高速成长已成历史，未来三年估值回落PE20倍以下。逻辑是：茅台大周期十年，与经济周期共振，即月收入买三瓶茅台以下。同时90和2000后理性消费成趋势，养生保健更时尚，高度酒和收入共振成历史。未来茅台只有随国运昌盛，品牌出海才能再上一层楼，大约十至二十年后的事。十万亿市值能实现，割全球智商税。