$赛力斯(SH601127)$ 这两周从走势破新高不断出现压力，到这两天大跌，很符合逻辑，市场对其的定价趋势是有效的。

原因：

赛的核心优势是华为赋能。

但是可以看到其他3界的产品开始动起来了，s7重新发布，s9出现在工信部。另外加入hi的厂家也越来越多。所以，首先，被华为赋能这件事本身蕴含的稀缺性，在被稀释。

其次是，智驾的稀缺性，也在被稀释。本身前几个月，优秀的智驾是稀缺的，可以直接分为华为，小鹏，和其他。但16号会议后，其他厂商在快速跟进，雷总直接说今年就要进入智驾第一梯队，且是全自研。不管主观认为，还是客观认为华为的智驾独一档，但雷总都这么说了，投资人信，还是不信呢？哪怕大家信一点，华为的智驾，对应的价值就要进行相应的打折。

再然后是故事，改款m5目测对销量的拉动，作用不大，m8则是至少在今年年底才会开启交付，过于遥远，无法对今年的销量产生实质性帮助。所以在产品本身上面，相当于至少半年内，已无故事可讲，其他类型的故事，似乎也没有，赛毕竟是一家被赋能的公司，而不是科技公司本身。

最后是实际的销量，无论从产品角度，m5销量一直疲软，m7爆款红利期已过，并且产品本身不是完美的，随着这个价格段竞品产品越来越多，势必会叠加影响销量，m9则是价格摆在那里，稍有些独木难支，另一个角度，从市场大环境本身来看，本月，每周的数据，大家的销量也都非常疲软。都反应出销量上存在压力，总结是这3款无法支撑60万的销量大预期，甚至40万预期都似乎有点吃力。

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驱动股价重新上涨，需要一下几条的一条或多条：1、等待以旧换新政策的具体内容，以及具体落实，让消费者不再观望，引爆行业销量。2、4月份m9产能爬坡后，观察是否存在口碑上再次人传人。3、观察小改m5和5座m9市场反馈。4、观察m8是否提前。5、观察问界是否有新产品计划曝光。6、观察一季报利润情况，这次一季报的利润率情况非常重要，关系着华为与赛真实的分成比例以及盈利指引。

赛的估值，对标特、理都是不合理的，华为车bu+4界可以打包对标Tesla，但拆开为单独的赛，只能从制造业的角度看盈利预期。

当前的利空改变不了m7、m9已经打出了口碑效应以及保底小几十万的订单预期，问界这个品牌的价值今年算是暴增了。大盘不烂，股价的底线应该是无法回到3位数，1k亿+是保底。