我觉得应该按消费品。只是附带金融属性
如果都按消费品估值，$贵州茅台(SH600519)$ 就不应该比$五粮液(SZ000858)$ 高那么多，如果都按金融属性估值，$古井贡酒(SZ000596)$ 有那么高的估值无法理解。
我觉得白酒品牌已经在股价反映出来了，比如$贵州茅台(SH600519)$ PE就一直比$五粮液(SZ000858)$ 高。现在要讨论的是贵州茅台到底应该按消费品估值还是类金融企业估值的问题。
按奢侈品，而且是快消奢侈品
但是茅台品牌价值比五粮液高多少，应该怎么估？高多少是合理？
奢侈品和快消品本质上是矛盾的。茅台牛就牛在把快消品做成了奢侈品。
无形资产这个不好估，实际上茅台金融属性强也体现在无形资产价值高上面。