#中国平安一季度归母营运利润391亿元# #医养结合# #寿险改革#
4月23日，中国平安公布了2024年一季度的经营业绩。目前，中国经济仍处于复苏阶段，推动经济持续回升向好的基础仍需巩固，需求不足、预期偏弱等增长挑战也不容忽视。在此背景下，平安深耕金融主业，推进医疗养老生态战略，打造新的价值增长引擎，以充满韧性的表现为完成2024年的业绩目标打下了扎实的基础。
来看经营数据，一季度，平安寿险及健康险、财险、银行三大核心业务恢复增长，合计归属于母公司股东的营运利润398.16亿元，同比增长0.3%。寿险及健康险业务增势显著，新业务价值达成128.90亿元，可比口径下同比增长20.7%；代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%。
战略达成方面，中国平安的综合金融模式不断深化，个人客户数近2.34亿，较年初增长1.0%；客均合同数2.94个。医疗养老生态圈战略持续推进，一季度中国平安实现健康险保费收入近400亿元；享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖平安寿险新业务价值占比约70%，同比增加6个百分点。
一、养老产业潜力巨大，市场规模十万亿级
2023年末，我国60岁及以上人口为2.97亿人，占比21.10%；65岁及以上人口为2.17亿人，占比15.40%。我国已正式迈入中度老龄化社会。
党的二十大报告明确提出，“完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系”。针对我国人口老龄化趋势，国家持续推出多项政策措施促进养老事业和老龄产业发展，从养老保障制度建设入手，提出了“老有所养”的解决方案。
广阔的市场空间使得养老产业成为火热“风口”。安信证券表示，2022年养老产业市场规模达10万亿元，预计2030年我国养老产业的市场规模将达到22万亿元。
尽管市场空间巨大，但养老产业目前也存在明显的供给缺口。一是服务供给总量不够。按照70岁以上老年人中10%需要养老床位计算，我国现在缺少300万张养老床位。二是高品质养老服务缺乏，不少低端养老社区入住率不高，核心城市迅速增长的中高端养老需求难以得到满足。
面对这一机遇，再加上保险与养老融合发展的天然优势，中国平安等险企积极布局养老产业。保险公司具有长周期发展特点，谋求长期价值增长发展战略，在资金供给方面具有独特优势。投资养老产业则可以助力险企实现内涵式增长和差异化竞争，被视作行业转型发展不可多得的战略机遇。
二、“保险+养老”打造第二增长曲线
“医疗健康”一直是中国平安的重要战略。平安对“健康医疗”板块寄予厚望，想要将其打造成“价值增长新引擎”。在2023年年报中，平安将“医疗健康”战略更新为“医疗养老”战略，意味着在新的发展形势下，平安将在医疗健康板块重点发力养老产业，持续聚焦“养老”这一银发经济蓝海。
除了中国平安，多家上市保险公司也都将“养老产业”纳入公司的发展战略。中国人寿将“健康养老生态工程”纳入公司“八大工程”新经营策略，并明确养老生态建设中长期目标与规划；人保养老、人保投控强调提升养老服务能力；中国太保强调，大健康为“三大战略”之一，其中“一老一少”是关键领域；新华保险在发展战略中表示，公司提供与科技、绿色、普惠、养老等领域需求相适应的产品与服务。
尽管各公司在养老赛道都已“齐发力”，但仔细分析其具体策略，仍存在一些差异。中国人寿重视养老生态，产品层次及服务种类在同业中较丰富。例如，产品层面，从长期护理险、商业养老金等具备普惠属性的品类，到财富管理等高端品类均有布局。服务层面，扩大重点城市养老项目布局，未来将以城市中心区域的养老公寓或者机构养老为主，以居家养老、社区养老为辅，用一到两年的时间，在20—30个中心城市形成养老服务的供给。
$中国平安(SH601318)$ 侧重医疗养老权益，并以其赋能高端客户销售。产品层面，平安强调做大财富保险市场、扩展养老年金市场，提供养老和健康综合解决方案、匹配品质养老需求。服务层面，平安抢跑居家养老赛道，同时在4个城市启动高端养老项目。目前，平安的居家养老服务在同业同类服务中规模领先，已覆盖国内54个城市，累计上线服务约600项。
三、平安医疗养老生态圈的巨大价值
中国平安对于医疗养老生态圈的布局谋划已久，平安不是行业的跟随者，而是创新的引领者、先行者。
在医疗健康服务网络方面，过去十年来，平安整合国内外优质资源，搭建了提供“到线、到店、到家”的网络服务。截至目前，在国内，平安内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；合作健康管理机构数超10万家；合作药店数达23.1万家，较年初新增近1000家，全国药店覆盖率超37%。在海外，平安的合作网络已经覆盖全球35个国家，超1300家海外医疗机构，其中全球前10覆盖8家。
在链接国内外优质医疗服务资源的同时，平安通过接手管理北大医疗集团，实体医疗健康版图也随之补齐。目前，平安已布局5家综合医院、1家康复专科医院、1家心脑血管专科医院、17家健康管理中心和10家儿童康复中心，医疗健康综合实力在业内首屈一指。
在养老服务方面，平安找准了我国养老“9073”格局的痛点，差异化探索“保险+居家养老”模式，并在2023年取得突破。不得不提的是，恰是源于多年来对医疗养老生态圈的深耕布局，加之在综合金融、科技、运营管理等多方面的能力优势，中国平安于行业内创新性推出了中国版“管理式医疗模式”，这一模式将线上、线下的医疗养老生态圈与作为支付方的金融业务无缝衔接，不仅能够给客户提供更具性价比的服务，还形成了独有的盈利模式。
中国平安的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也创造了巨大的间接价值，通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业。一季报显示，在平安近2.34亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约为3.37个、客均AUM达5.76万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.6倍。
随着全球经济进入低利率时代，经济下行周期中，居民金融资产配置面临新的挑战与机遇。低利率下保值需求上升，这为保险业发展提供了机遇，特别是在医疗、养老、健康等民生需求方面。
从平安一季报来看，随着保险行业趋于回暖、商业模式创新价值凸显，平安的寿险改革阵痛期已过，综合金融稳健发展，医疗健康生态将成为平安新的价值增长引擎。