$多邻国(DUOL)$ 2024 Q1 电话会议提要
一、公司业绩概况
1. 收入增长: 在2024年第一季度，Duolingo实现了45%的收入增长，这一增长体现了其语言学习产品的市场扩张和用户基础的增加。
2. 预订量增长: 预订量同比增长了41%，这通常指的是公司从用户那里收到的款项，这表明了公司收入的质量和收入确认的潜在增长。
3. 盈利能力: Duolingo在第一季度实现了创纪录的盈利水平，调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）达到了26%。
4. 用户活跃度: 日活跃用户(DAUs)同比增长了54%，这一显著增长反映了Duolingo在吸引和保留用户方面的成功。
5. 产品驱动增长: Duolingo的增长主要受到产品改进的推动，这些改进通过口碑效应带来了自然增长。
6. 订阅服务: 订阅服务的增长特别强劲，同比增长了47%，显示了用户对于高级功能和服务的认可。
7. 全年指导提升: 由于第一季度的强劲表现，Duolingo提高了对2024年全年的预订量和收入指导，预计分别增长31%和38%。
8. 利润率指导: 公司预计全年调整后的EBITDA利润率中点将提高到23.5%，反映了公司对运营效率和盈利能力的信心。
9. 股份稀释: 公司预计2024年结束时，由于向员工发行的股权，净稀释约为1%，这与2023年的情况相似。
二、公司项目计划
1. Duolingo Max：Duolingo Max 已经向更多用户推出，目前大约有 5% 到 10% 的 DAUs 可以使用。公司计划在未来几个月内将其推广到更多国家和课程中。
2. 家庭计划改进：通过简化邀请流程和增加更多互动性的社会功能来改善家庭计划体验。
3. 英语学习者计划：为长期用户和货币化增长奠定基础，尤其是针对英语学习者，因为 Duolingo 在英语学习者中的用户和收入占比相对较低。
4. 数学和音乐课程: 作为新的内容方向，目前仅在 iOS 上提供，计划扩展到 Android 和更多语言。
三、发展战略和展望
1. 产品驱动增长: 通过口碑和数据驱动的持续产品改进来增加用户参与度和订阅转化。
2. 订阅服务优化: 通过引入 Duolingo Max 和改进家庭计划来增加用户价值和收入。
3. 市场扩展: 特别是针对英语学习者市场，这是一个重要的增长机会。
4. 内容创新: 使用生成性 AI 技术来创造和改进教育内容，加速新项目的开发。
5. 长期增长: 预计未来几年将维持快速增长，尤其是在语言学习市场中。
6. 市场潜力: 语言学习市场预计将达到 1150 亿美元，Duolingo 计划通过其战略执行来增加市场份额。
四、问答环节
1. 提问: 关于年度订阅层级的优化及其对每用户平均收入(ARPU)的影响有何更新。
回答：讨论了Duolingo Max的推出，目前仅向有限用户开放。他们正在测试如无限心等特性，并计划将Max推广到更多国家和语言。
2. 提问: 家庭计划的优化及其对业务的潜在影响，以及家庭计划的价格与价值比率的考虑。
回答：强调了家庭计划的自然增长和改进计划，包括新增社交特性。他们也在考虑如何调整定价以反映增加的价值。
3. 提问: Duolingo Max的收入贡献和目标用户组合，以及新增用户与从超级和高级订阅转换的用户的比例。
回答：指出目前尚早，难以确定Max的最终组合，但表示2024年的指导中已考虑了Max的影响。
4. 提问: 关于Max的采用情况，家庭计划的重点，以及音乐和数学学习产品的更新。
回答：提到Max的订阅者数量仍然很小，团队正专注于增加更多内容，使课程更加吸引人。他们还澄清了数学和音乐课程预计会增长，但近期不会对收入做出显著贡献。
5. 提问: 英语内容的投资和市场营销所需的投资，以及内容推广和市场营销的时间框架。
回答：解释了使用生成性AI开发的英语内容，这减少了成本和时间。公司将使用应用内营销和社交媒体进行推广，而不是大型的绩效营销活动。
6. 提问: 关于MAU和DAU增长的减速，以及当前的订阅者转换情况。
回答：指出DAU增长一直稳定在60%左右，并且2023年的所有群体的转换率都有所提高，这促进了订阅预订的增长。
7. 提问: 持续的利润率表现以及计划到年底的投资，这些投资可能会影响利润率。
回答：将Q1的高增量利润率归因于费用转移和某些项目的资本化。强调了公司打算投资于英语学习、数学、音乐和核心订阅业务等领域。
8. 提问: 是否有市场因为成本问题而无法推出Max层级，以及Max的生命周期价值(LTV)与客户获取成本(CAC)的比较。
回答：确认有些市场，如印度，由于收益较低，目前不计划推出Max。然而，随着生成性AI成本的预期下降，未来可能会更广泛地推出。
9. 提问: 为了进一步提高LTV和保留率，公司正在测试哪些主要项目。
回答：对家庭计划和Max的持续改进作为关键的焦点领域。
10. 提问: DAU或MAU转化为付费用户之间的转换率变化。
回答：澄清了Q2通常是预订的慢季度，并且指出付费者转换率的波动是业务正常部分。
11. 提问: 有关印度业务的情况，以及是否有不同的定价点可以使印度成为一个更有趣的订阅市场。
回答：讨论了印度的低付费者转换率，并期望市场在数字订阅方面需要更成熟。
12. 提问: 音乐课程新特性的更多细节，以及总体市场潜力(TAM)。
回答：谈论了即将推出的功能，如乐器集成和授权音乐。尽管音乐的TAM可能小于语言学习，但他们的目标是至少增长到语言学习市场的一个重要部分。
13. 提问: 关于授权音乐，是否需要对现有模式进行现代化改造以支持这一成本。
回答：确认了需要对模式进行某种形式的现代化改造，以确保只有付费用户能够获得完整的音乐学习体验。
（提示：以上是使用AI工具对电话会议内容提取的概要，不作为任何投资建议，且自动翻译过程可能存在不准确情况。）