$超微电脑(SMCI)$ 2024 Q3电话会议提要
1、公司业务概要
高性能计算解决方案：
SMCI 提供高性能的服务器和工作站，包括搭载最新处理器和GPU的产品，用于满足数据中心和企业级市场的需求。
AI和机器学习：
公司处于AI革命的前沿，提供即插即用的机架规模AI解决方案，支持深度学习和机器学习工作负载。
直接液体冷却（DLC）技术：
SMCI 投资于高质量的DLC解决方案，为高端云服务提供商（CSP）和网络内容提供商（NCP）提供优化的冷却系统。
存储解决方案：
提供多种存储系统，包括与AI和大数据应用兼容的存储解决方案，以及与主要存储软件供应商合作的解决方案。
构建模块解决方案：
SMCI 提供构建模块化的系统，允许客户根据自己的需求定制硬件配置，以实现更快的上市时间和成本效益。
全球扩张和供应链管理：
SMCI 正在扩大其全球生产能力，包括在硅谷、台湾和马来西亚的设施，以应对业务的快速增长和供应链挑战。
研发和技术创新：
公司持续投资于研发，以推动技术创新，包括与NVIDIA、Intel和AMD等主要芯片制造商合作，开发基于最新技术的AI和计算解决方案。
2、公司财务指标
收入增长：
第三季度收入达到38.5亿美元，与去年同期相比增长了200%。
非GAAP每股收益：
非GAAP每股收益为6.65美元，同比增长超过308%。
毛利率：
第三季度非GAAP毛利率为15.6%，略高于上一季度的15.5%。
运营费用：
按GAAP计算，第三季度运营费用为2.19亿美元，同比增长72%，环比增长14%。
按非GAAP计算，运营费用为1.66亿美元，同比增长43%，环比增长8%。
营业利润率：
第三季度非GAAP营业利润率为11.3%，与第二季度持平。
3、问答环节
（1）关于液体冷却技术：
问题：公司是否自行设计了大部分液体冷却架的组件？这是否能使公司为液体冷却架收取更高的费用，从而提高毛利率？
回答：Charles Liang确认公司设计了许多关键的DLC（直接液体冷却）组件，并结合第三方组件。液体冷却技术使客户能够节省高达40%的能源成本，公司以最小的溢价提供这项技术。
（2）市场份额增长：
问题：随着新解决方案的推出，公司是否预期将获得更多市场份额？这是否与超级扩展商有关？
回答：Charles Liang指出，公司的机架规模即插即用解决方案和液体冷却技术有助于获得新客户并维持老客户的增长。
（3）毛利率：
问题：公司是否预期毛利率会因为液体冷却解决方案而提高？
回答：David Weigand说明公司的目标毛利率是14%到17%，并表示公司将保守地制定指导方针，然后努力超越。
（4）库存管理：
问题：公司本季度库存大幅增加的原因是什么？预计库存将如何变动？
回答：Charles Liang解释说，库存增加是为了准备第四季度的强劲收入增长和大容量液体冷却产品的发货。
（5）现金流：
问题：公司的现金流状况如何，特别是考虑到库存的增加和资本支出？
回答：David Weigand讨论了现金流出的两个主要项目，包括经营现金流出和非流动资产，解释了递延税项的增长对税率的影响。
（6）未来增长策略：
问题：公司如何看待未来的增长，特别是在资本筹集之后？
回答：David Weigand表达了对公司增长的乐观态度，并希望公司需要更多的资本，这将意味着预订和收入增长更快。
（7）成为领先的服务器供应商：
问题：鉴于公司的资本基础和技术优势，还需要什么才能成为第一大服务器供应商？
回答：Charles Liang表示，公司有一个非常雄心勃勃的增长计划，如果公司能够以比行业平均速度快3到5倍的速度增长，将需要更多的资本。
4、管理层对未来的展望与担忧
管理层对AI增长持续到未来多个季度甚至多年持乐观态度，但也指出了供应链挑战，特别是DLC相关组件的供应。
5、公司未来发展策略
SMCI计划通过集成机架规模即插即用解决方案、内部工程、构建模块架构和绿色计算DNA来快速将新技术推向市场。
公司预计第四季度的收入将在51亿美元至55亿美元之间，并提高了整个财年的收入指导。
6、风险与机会
风险包括供应链问题，特别是关键组件的短缺，以及激烈的市场竞争。
机会在于AI技术的不断进步和市场需求的增长，以及公司在液体冷却技术方面的创新。
7、资本筹集与现金流
公司通过可转换债券和股票发行筹集了资金，以支持营运资本、研发投资和全球产能扩张。
管理层预计未来可能需要更多的资本来支持快速增长的收入。
8、市场份额与客户增长
SMCI继续获得市场份额，特别是在推出新解决方案和液体冷却技术方面。
公司正在扩大与超级扩展商的接触，并预计将继续增加新客户。
9、技术优势与市场地位
SMCI利用其技术优势，如DLC液体冷却解决方案，来增强市场地位，并寻求成为领先的服务器供应商。
（提示：以上是使用AI工具对电话会议内容提取的概要，不作为任何投资建议，且自动翻译过程可能存在不准确情况。）