$阿斯麦(ASML)$ 2024 Q1 电话会议提要
1、公司具体业务情况：
产品与服务：
ASML是全球领先的光刻设备制造商，专注于为半导体行业提供先进的光刻系统，包括极紫外（EUV）和深紫外（DUV）技术。
技术发展：
公司持续推动技术创新，如NXE:3800E系统的推出，该系统提供了显著的性能提升，包括每小时220片晶圆的生产力，比前代产品提高了37%。
订单情况：
ASML在第一季度收到了36亿欧元的净系统订单，显示出强劲的市场需求。积压订单约为380亿欧元，为公司未来收入提供了稳定性。
产能与扩张：
公司预计随着行业从低迷中复苏，下半年将比上半年更强。ASML正在投资增加产能，以满足预期的增长需求。
管理层变动：
Peter Wennink的退休和Christophe Fouquet即将接任CEO，表明公司在管理层层面有平稳的过渡计划。
2、公司财务指标：
ASML在2024年第一季度的总净销售额达到53亿欧元，位于公司指导的中间值。其中逻辑部分占63%，存储部分占37%。
本季度毛利率为51%，净收入为12亿欧元，每股收益为3.11欧元。
公司运送了12个EUV系统，并确认了11个系统的收入，总计18亿欧元。
研发费用为13.2亿欧元，销售及管理费用为2.73亿欧元，均略低于预期，部分支出被转移到年底。
库存水平较高，反映了公司为预期的增长需求做准备，包括高NA系统。
对于2024年第二季度，ASML预计总净销售额在57亿至62亿欧元之间，毛利率预计在50%到51%之间。
3、问答环节
（1）问题： Krish Sankar询问了关于EUV订单下降的情况，以及是否需要超过40亿欧元的订单速率以满足2025年的展望。
回复： Roger Dassen解释称，订单接收确实不稳定，但过去六个月的订单总额达到130亿欧元，显示出需求依然强劲。他强调了大客户的重要性，并指出他们的订单对于达到年度目标至关重要。
（2）问题： Tammy Qiu询问了中国业务的趋势，以及是否有迹象表明中国可能在今年达到产能。
回复： Roger Dassen指出，尽管中国业务在第一季度相对强劲，但其绝对数值较上一季度有所下降。他强调中国市场的需求依然强劲，并与全球市场的复苏同步。
（3）问题： Tammy Qiu进一步询问了关于EUV技术在2纳米和3纳米节点的应用，以及这两者之间的层数差异。
回复： Christophe Fouquet回应称，2纳米技术的发展预计将在明年开始，而EUV层数在2纳米和3纳米之间没有显著变化，因为主要的变化在于设备转换。
（4）问题： Francois Bouvignies询问了内存订单的趋势，特别是是否看到常规DRAM需求的增长。
回复： Roger Dassen确认，内存订单主要与技术升级相关，如DDR5和APM，而不是常规DRAM需求的显著增长。
（5）问题： Francois Bouvignies还询问了High NA EUV系统的当前状态和未来订单的预期。
回复： Peter Wennink讨论了High NA系统的技术里程碑，包括已经取得的10纳米以下分辨率图像，并预计随着客户开始使用这些工具，将促进更多的High NA系统订单。
（6）问题： C.J. Muse询问了高性能计算趋势如何影响ASML的长期增长。
回复： Peter Wennink解释了高性能计算、AI和物联网如何驱动对主流和先进半导体的需求，以及这如何与ASML的业务增长相互关联。
（7）问题： Alexander Duval询问了有关美国政府可能限制对中国提供服务的报道对ASML的影响。
回复： Peter Wennink表示，尽管存在政府间的讨论，但目前没有任何限制阻止ASML为中国的安装基础提供服务。
（8）问题： Alexander Duval还询问了电气化如何作为光刻需求的潜在驱动因素。
回复： Peter Wennink和Christophe Fouquet讨论了电气化如何影响对主流半导体的需求，这与ASML的业务直接相关。
（9）问题： Chris Caso询问了预计下半年收入增长的驱动因素，特别是中国业务的强劲势头是否会持续。
回复： Roger Dassen指出，下半年的收入增长将与当前订单一致，包括逻辑和存储领域的增长，以及中国业务的强劲需求。
（10）问题： Chris Caso进一步询问了内存市场的产能增长，特别是DPV订单的情况。
回复： Roger Dassen确认，内存利用率的提高和市场对内存的额外需求将推动内存市场的产能增长。
（11）问题： Didier Scemama询问了EUV在DRAM生产中的当前应用水平，以及未来对EUV层数的预期。
回复： Christophe Fouquet讨论了EUV在DRAM生产中的应用趋势，以及客户对EUV层数增加的需求。
（12）问题： Didier Scemama还询问了关于EUV市场细分的长期预测，特别是逻辑和内存之间的比例。
回复： Christophe Fouquet和Peter Wennink讨论了EUV市场细分的当前状态和未来趋势，以及HBM技术对这一比例的潜在影响。
4、管理层对未来的展望与担忧：
Peter Wennink表达了对公司长期增长的信心，同时提到了对短期不确定性的担忧。
管理层预计2024年下半年将比上半年更强，并将2024年视为过渡年。
5、公司未来发展策略：
ASML计划继续投资于产能增长和技术，为行业复苏和周期上升做准备。
公司将关注能源转型、电气化和AI等长期增长驱动因素。
6、风险与机会：
风险包括全球宏观经济环境的不确定性，以及与出口管制相关的讨论。
机会包括半导体行业的长期增长趋势，以及公司在先进和主流半导体市场的定位。
7、特别提及：
Peter Wennink即将退休，这是他最后一次季度电话会议。他对ASML的贡献得到了认可和感谢。
8、其他信息：
ASML在2024年第一季度回购了约50万股股票，总金额约为4亿欧元。
公司预计2024年年度有效税率将在16%到17%之间。
总结： ASML在2024年第一季度表现出稳健的财务状况，尽管面临宏观经济的不确定性，公司仍然看好其长期的增长潜力。管理层对公司的技术领先地位和市场需求保持乐观，并计划继续投资以维持这一地位。同时，公司也在密切关注与出口管制相关的政策变化，以及中国市场的动态。随着Peter Wennink的退休，公司将迎来新的领导层，但仍然致力于其长期的战略目标和投资。
（提示：以上是使用AI工具对电话会议内容提取的概要，不作为任何投资建议，且自动翻译过程可能存在不准确情况。）