【年报点之前的窗口定价有效性】
A股的企业股价，在年报披露之前的窗口阶段内，定价是相当有效的。
如果披露时间定在了四月中下旬，市场会默认业绩不好甚至有暴雷风险，就像好学生通常都会提前交卷。
同时，这期间定价的有效性不仅来自于避险资金的暂时性撤退，还来源于内墓消息者的提前逃离。再严格的制度也无法规避总有人能提早拿到非公开信息。
在A股，后者的影响因素更大，因此，定价效率很高。美股则更多是避险资金的隐忧性交易，源自内墓交易的风险很高，惩罚很重。
$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$ $创业板指(SZ399006)$