不论是“高股息”的趋之若鹜乃至泡沫化，还是大市值的拥趸，其核心都是对避险和悲观的直接表达。而过度的表达又会让既有逻辑走样甚至崩塌。这就是市场中任何单一因子的有效性都不能长期持续的原因，均值回归和周期涨落是永恒话题。