规模是增速的敌人，茅台在700亿营收，五粮液在400亿营收的时候，净利润增速也有30%，现在都只有百分之十几了。老窖和汾酒的营收跨入300亿大关后，增速会降下来的，两三年后10%+会是常态。
另外一点，白酒现在的形势是：价格越低的酒，渠道库存越大。如果经济增速较快，这部分库存可以软着陆，分批出清。反之，一两年后会有酒企业绩大变脸的。