价值大师推荐净资产收益率ROE作为选股的标准，认为长期高ROE会烫平PE的影响。那么从ROE公式的构成看，就可以知道选股的方向。
根据杜邦公式，净资产收益率=销售净利率x总资产周转率x财务杠杆
从财务杠杆=总资产/净资产=（净资产+负债）/净资产看，资产负债率越高，财务杠杆越高，对净资产收益率增长起到推动作用。与此同时，资产负债率越高，财务杠杆越高，对市场利率非常敏感，存在无法支付短期负债的风险。从实际出发，资产负债率控制在50%以下为佳。
排除高负债的情形，提高净资产收益率，只能从提高销售净利率或提高总资产周转率入手。
提高销售净利率，从销售价格上涨或原材料成本下降解决问题。市场竞争激烈，只有产品高品质、后续服务到位，供货不足才能提高销售价格。原材料供大于求，卖价下降，买进成本下降，也可提高销售净利率。
超高的销售净利率，只存在于垄断行业、奢侈消费品或行业，龙头独特产品中。经销商提倡赚富人的钱，为富人办事。银行、证券、高档酒店等。
提高总资产周转率，需要提高资产周转效率，强调以低价量大取胜，运输、建筑、批发等日常生活必需品中。
1、 市盈率（ PE）=总市值/净利润=总市值/销售收入/净利润/销售收入=市销率（PS)/销售净利率。
2、市销率（PS)=总市值/销售收入=总市值/总资产/销售收入/总资产=总市值/（净资产x财务杠杆）/总资产周转率
3、股市收益率=1/市盈率(PE)=销售净利率/市销率(PS)=销售净利率x总资产周转率x财务杠杆/（总市值/净资产)=ROE/PB。
很显然，要提高股市收益率，必须从提高销售净利率、总资产周转率或降低市销率、市净率角度，进行选择。
分红降低总资产，有利于总资产周转率提高。
以销售净利率、销售收入、股息同比大幅增长为选股指标，选出未来大牛股是顺向选股。以低市销率、市净率、市盈率选股，则是逆向选股。
条条大道通罗马，能赚钱的方法都是对的。