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回复@江东日暮云_777: 纠正一下,毛利公式应该是(收入—成本)/收入,也就是(580—550)/580或(80—50)/80,不过你的答案倒是对的。但你这个想法太大胆了,在这种情况下,黄金毕竟不是设备厂房,它是原材料,价格还有波动。//@江东日暮云_777:回复@左侧买入的曹满仓:老凤祥毛利率低是个客观现实,不过我是赞同原文作者观点的,觉得他分析蛮到位,且也给我解惑了以前看到的一个观点,即低毛利率是一种护城河。所以我觉得我们的观点一致吧。不过你提到的计算利润率的新公式,从分子分母中同时减掉,毛利实际很高,这个我就搞不懂了。同时减掉,不应该还是差不多的比例嘛?[捂脸]
引用:
2024-05-06 05:38
聊聊老凤祥B的投资机会(一)
原创 未来迷 未来迷 2023-10-28 10:19 北京 9人听过
// 显而易见的便宜
在生活中,有时候无需上秤,一眼就能看出走过来的人是个胖子。
做投资也是一样,一个机会,如果一眼望过去没能引起你的兴趣,需要做精确的测量和复杂的推理才能得出结论,那只...

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嗯,你的公式是对的,我主要是表达我的核心观点,黄金的价格波动不会对毛利率产生太大影响,无论是哪种定义下的毛利率,所以把金价直接在分子分母里同时减去是可行的。
至于金价波动为什么不会产生很大影响,参考今年年报第198页的描述:“公司为抵御黄金原料价格波动风险与银行签署了《贵金属租赁合同》,在合同的基础上开展了黄金租赁业务以满足公司生产之需。当黄金租赁业务到期偿还时,公司以现金方式从上海黄金交易所采购与先前租赁黄金等量的黄金,将提单交于银行。如果上海黄金交易所现货黄金价格低于该业务初始日的现货黄金价格,则该笔业务的初始入账金额与公允价值间的差额计为本公司当期投资收益;如果上海黄金交易所现货黄金价格高于该业务初始日的现货黄金价格,则该笔业务的公允价值与初始入账金额间的差额计为本公司当期投资损失;未到期的贵金属租借业务,期末余额的公允价值与初始入账金额间的差额计为当期公允价值变动损益。由于该类负债随黄金市场价格变动而变动,公司管理层将其计入交易性金融负债。该项业务实质是公司先以租赁方式取得并使用黄金原料然后在合同规定的期限内进行结算,利用租赁黄金规避黄金价格波动风险。”