文/苏珊
4月23日，京东金融联合50余家基金公司，举办财富管理二季度策略会，分享第二季度宏观经济发展趋势以及大类资产配置方向，同时对于最近上涨劲头强劲的黄金、中证A50ETF等热门资产的未来走势做出分析。
京东金融财富管理投研负责人认为，二季度利率债牛市或将持续、权益配置可在红利与赛道之间考虑8:2的比例、黄金牛市目前尚大概率处于中前期，但要注意短期回调风险。
据悉，目前京东金融App公募基金代销服务，已覆盖超过500家金融机构和近15000只金融产品，且财富管理业务近年来取得快速增长，2023年非货币基金规模同比增长65%。
二季度投资的强宏观逻辑趋势显现
红利、红利➕策略仍大有可为
京东金融财富管理投研负责人在策略会上明确提出，资本市场目前进入了一个宏观趋势主导的周期。同时新“国九条” 明确了引导价值投资的方向。他建议在整体权益基金的配置上，可考虑按照红利80%与赛道20%的比例进行配置。
赛道方面，可以侧重政策导向的赛道方面，即新质生产力以及以旧换新。他分析说：“红利和红利+策略是我们二季度的重点方向，也是我们年度的战略赛道，另一个方面就是新质生产力和以旧换新赛道。”
2024年迄今为止，红利策略已经成为A股市场的最大赢家。根据Wind数据，红利指数迄今上涨14.01%，在沪深市场核心指数中排名第一。其次是深证红利，迄今上涨7.14%，排名第二。
2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被称为新“国九条”，致力于推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，包括上市公司整体质量不高、任意减持、退市较难、分红回购较低等难题。
京东金融财富管理投研负责人指出：“政策已经明确，为了资本市场的高质量发展，要重点监管的一些不分红、不考虑投资者利益的公司，这类公司肯定是要规避的投资标的，这是二季度需要大家注意的一个潜在风险点。”
对于新质生产力赛道，他表示在当前环境下，投资者的风险偏好持续地降低，投资理念要本着更加审慎的原则，更加注重资产的选择和自己的的风险承受能力，投资策略也要跟宏观政策密切的配合。“最近中证A50的走热正是强政策预期的精准体现。”
中证A50销售火爆
京东金融平台销售规模创出历史新高
中证A50指数聚焦布局A股核心资产和各行业龙头，其成份股覆盖了工业、金融、消费、原材料、医药卫生、信息技术等多个领域，覆盖了沪深两市50只各行业龙头公司。它们拥有超大市值，且拥有更高盈利能力、分红能力和行业分散配置的优势，也是资本市场高质量发展的排头兵。
数据显示，中证A50指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业、长江电力、恒瑞医药、中信证券、比亚迪，前十大权重股市值合计占比50.05%。
新“国九条”发布之后，更是推高了这类资产的受青睐程度。截至4月23日，中证A50年内上涨3.07%，在沪深市场核心指数中排名第七。近三个月上涨了8.54%，一改过去两年下跌的态势。
数据显示，某该类型基金单日成交额达2亿元，且连续11个交易日持续获得资金净流入。
嘉实基金指数基金经理尚可表示，中证A50更符合当前这种中长期资金的一个选择模式，弥补了在A股指数投资里面最核心或者说最缺失的这一块，即对于中国A股核心资产的一键打包式的投资方式。中证A50的投资价值受到特别关注的一个核心在于今年市场会出现风格由小切大的投资范式转换。以A50为代表的核心资产会再次受益到未来，整个市场对于稳定性、确定性资产追求的投资逻辑。4月8日以来，多只中证A50 ETF联接基金跑步入市，以满足场外投资者便捷布局A股核心资产的需求。中证A50指数基金及指数联接基金近来也火爆申购。
据相关负责人介绍，在此背景下，京东金融平台上中证A50联接基金的销售规模也创出新高。截至目前，京东金融平台在互联网理财平台中位居第二，且申购金额超过100万的高净值客户相比以往出现了显著增长。
当前黄金正处于第三次大牛市中前期
需警惕黄金短期回调风险
截至4月上半月，黄金2024年已经上涨了近14%，不断创新高。引发了投资者对于黄金的热情。
银河期货首席宏观分析师王鹏表示，中国老百姓对黄金投资的是推崇还是根深蒂固的，是嵌在基因里的。从二季度来看，黄金会稍微有一点点调整的压力，但两个因素还会支撑整个金价或者贵金属的走势，一个是长期因素没变，无论是国际环境，无论是美债方向性的变动，以及美元方向性的变动，其他央行购售性的行动，还在长周期支撑美元；同时基金持仓变化以及美元汇率的变化还在支撑。“整体上我还是相对看好以黄金为代表的整个大宗商品的变动，大家短期可能要忍受一下这个波动。”“黄金仍是未来10～20年级别需要重视的资产，不排除有1～2年的交易波动，但四大变局未现拐点前，战略级别趋势看多，大周期上，对比历史上第二次黄金牛市，目前大概率处在黄金牛市的中前期位置，但要注意短期回调风险。” 京东金融财富管理投研负责人分析说。
关于短期走势，他认为包括黄金在内的，此前价格已经涨得比较高的资产，肯定会有价格波动的风险，“盈亏同源，史诗级的大牛市的愿景背后一定会伴随着阶段性的出乎意料的回调，当然面对回调的时候可能也是布局的良机，但是对于盲目追高的，加杠杆的，不定投的这些投资者而言，这可能是有风险的，甚至是有毁灭性打击的一种行为。”
机构数据显示，4月前半月黄金已经处于2020年8月以来的最高超买水平，读数为80。
本周一，黄金已经大跌至2.7%至2327美元，这是近两年以来的最大单日跌幅，白银更是重挫5%。最近每周COT报告指出，管理基金和大型投资者上周削减了多头敞口，管理基金连续第二周增加了空头敞口。
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