难道真的是春江水暖外资先知？近一个月，北向资金连续大笔加仓宁德时代为代表的锂电池板块。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
3月，大摩、小摩均对宁德时代做出“超配”评级，4月，穆迪评级基于对宁德时代行业地位、领先技术、良好需求前景、多元化客户基础、高进入壁垒、审慎财务政策的认可，将宁德时代主体评级上调至A3，并给出稳定展望。此外，花旗银行也对比亚迪给出了“买入”评级。
内资这里，从一季报表现来看，公募基金也已经有所行动了。
2024Q1电新行业基金持仓比例为 8.83%，环比+0.07%，2024Q1电新行业超配比例为2.56%，环比+0.25%。各子板块中，锂电池的持仓比例环比提升最大（+2.07%）。
在个股持仓上面，宁德时代依旧是2024Q1公募基金的主要持仓对象，基金持仓市值达到580.06亿元。亿纬锂能、科达利、璞泰来、天赐材料位居二到五位，欣旺达与国轩高科排名小幅提升，跻身前十名。
市场观点指出，四月底锂电池板块跟随大盘普涨，随着二季度逐渐步入旺季，锂电基本面呈现边际好转的趋势。
值得注意的是，原材料价格下行伴随着供需关系的改变，锂电产业链话语权逐步向下转移，下游电池厂利润迎来修复。前两年一路狂奔的上游锂盐厂利润大幅下滑，“两头在外”的中游材料厂正经历去库存的阵痛期；下游电池企业业绩开始修复，“下游为上游打工”的局面得到扭转，产业链的利益分配逐步向良性回归。这一点，其实从2023年报中就得以体现。
例如，2023年宁德时代营收净利双增，实现营收4009.17亿元，增长22.01%；实现净利润441.21亿元，增长43.58%。动力电池系统、储能电池系统两大主业的毛利率分别为22.27%、23.79%，同比提升5.1个百分点、6.78个百分点。
二线电池厂在成本压力缓解及产能加速释放背景下，也普遍实现了业绩增长。亿纬锂能、欣旺达、国轩高科2023年净利润分别为40.5亿元、10.76亿元、9.39亿元，同比增幅分别为15.42%、0.77%、201.28%。值得一提的是，国轩高科扣非后净利润1.16亿元，为近5年来首次转正。
从这些数据来看，具有产业链定价权，盈利具备韧性的企业，而且能在海外市场吃开的龙头企业，值得认真关注。
高弹性！新能源车板块处于历史低估区间，有望迎来反转
截至2024/4/30，新能源车板块估值（PE-TTM）为22倍，处于近三年36%的历史低估区间，比期间64%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/4/30-2024/4/30）。
2月以来，新能源车指数已较低点反弹近22%，显示出板块的高弹性。（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2024/2/1-2024/4/30）
当下，全球汽车电动化大趋势不改，国产新能源产业链已具备全球优势，新能源汽车产销与出口持续向好。而智能化将为汽车板块带来更多机会。乘联会预测，在小米汽车上市及新车型价格调整的背景下，加之4月为新车型密集发布期，市场消费热情将逐步升温。新能源车板块有望迎来反转。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
关注板块反转机会，选龙头
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$宁德时代(SZ300750)$ $比亚迪(SZ002594)$ #低空经济再度启动，安达维尔20cm涨停# #宁德时代飙升！带领创业板指大涨# #碳酸锂#
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