《巴菲特花25年才领悟的一个投资秘诀》 摘要如下：
▎一句话描述
文章的主题是关于巴菲特对于企业资本性支出的重要性的讲述，中心思想是投资者应该选择那些对资本没有要求的企业，而不是需要投入资本才能有所表现的企业。
▎文章略读
1. 强调净利润含金量：文章通过巴菲特和芒格的言论，指出投资者应关注公司净利润的含金量，选择真正赚钱并赚真钱的企业。这一观点具有实际指导意义，可以帮助投资者避免陷入只看净利润规模，忽视企业实际盈利能力的陷阱。
2. 区分不同类型生意：文章将生意分为两种，一种是需要持续资本投入的，另一种则不需要。这一观点有助于投资者理解不同类型企业的盈利模式，从而做出更为明智的投资决策。
3. 重视资本性支出：文章详细介绍了资本性支出的概念和计算方法，并指出资本性支出与营业收入、经营现金流净额、折旧与摊销等指标的关系。这有助于投资者全面评估企业的资本性投入情况，从而挑选出具有持续竞争优势的企业。
4. 实例分析：文章通过贵州茅台、分众传媒和东方雨虹等实例，展示了资本性支出指标在实际投资中的应用。这种实例分析的方式能让读者更直观地理解资本性支出指标的重要性，并为自己的投资提供参考。
5. 强调现金的重要性：文章最后引用巴菲特的话，提醒投资者现金的重要性。这一观点对于当前市场环境尤为重要，因为在经济波动和市场不确定性增加的情况下，企业拥有充足的现金储备意味着更好的抵御风险能力。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $贵州茅台(SH600519)$ #巴菲特#
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