寻找我的洞见2021

继“凤凰传媒”（一、二、三）分析，今天完成凤凰传媒（四）分析：综合分析和估值。展示（四）之前先说明一下：我是一个价值投资的初学者，在估值上水平和经验欠缺，也就意味着准确率不高，请谅解！
还是按贯例，把前面的简单梳理一下：
凤凰传媒是一家出版发行的公司，主要产品是中小学阶...

回顾分析，将收获果实。分析时间是2021年10月，价格是7.4元，市值175亿。今天股价12元，市值300亿当时预估2025年净利润21亿，2022年净利润已达20亿。
价值投资就是这样，时间无法确定，安心等待！

回复@谦和屋: 我也是价值投资分析者，只是觉得他生意模式缺少诚意所以没进一步分析，还是呆在自己⭕️内。既使在⭕️内，也会错误，这很正常。所以要正确理解格雷厄姆的安全边际和巴老的集中投资。就散户而言，不能过份集中一只股，根据资金形成3--5只低估组合，看组合的收益，及时更换。//@谦和...

分析过：你说的地产是原因一，原因二：技术含量不高，做的人多了，降毛利难免；原因三：一，二预示产品单一，风险大。

我关于“风险和收益对等”的理解：风险大，安全边际要求更高，也就是收益要求。收益要求就这点是逆向思维：也就是市盈率的倍数。有些人没有理解巴老实质价值：未来现金流的折现。方便点：折现率包括通胀和收益。粗糙理解：一个企业的价值=净利润（质量高）*倍数。风险高收益高，比如：一个企业业务...

这就是美大的一问题！

回复@进化的心路: 那只是一个企业的正常投入。可以算算美大每年长期资产投入，比较正常。一直对美大有个疑问：一直坚持先款后货，先单后产。既好：财务状况好，又不好：不扩张。既然集成灶高成长，可以考虑加速扩张。为什么没？一定有行外人不知道的。如果这样，火星人的扩张就有问题。这是没想明...

我也分析了它，但有几点：1.地产增速下降，带来家电低速；2.产品单一，技术含量不高，原厨电龙头也开始做集成灶，但比单一集成灶公司更有竞争力；3.集成灶售后问题。特别是用户更换成本高。没集成时，什么坏了换什么。一点拙见。

首先，该公司是否存在一次性损益的可能在对公司分析时就应该注意到，在分析时的如何考虑，就应该如何操作（或在追踪过程中的修正）；
其二，发生损益失时，分析原因：合理，做假？这影响你是否继续持有。同时，发生损益意味着估值变了，是不是高估或低估，你已心中有数；
最后，一次损益是...

既然好不好取决你分析，因为波动时分析是你心里的支撑。按你资产逻辑，A股还有许多这样的。低估品种还是分散点。伟大的公司才集中持仓。

我的理解：高瓴的逻辑不是散户可以玩。本质是在中国股权大发展背景下的风投！

追随大师之路，寻找自我的洞见。前面分析了厨房电器之万和电气。在发现万和电气时注意到电器板块中有一些公司营收都是2018年达到顶峰，2019-2020连续二年下滑，但是老板电器逆市增长，引起了我一颗好奇的心，所以就有了老板电器的分析。费话少说，分析拿来。
一、企业简介：就简单点，我认为重...

我是一个价值投资学习者，入门时看的唐朝的书，现在看巴菲特原版，自己分析个股。对于你这个读后感有点个人拙见：首先，唐朝不买，我认为是能力圈原因。其次，我通过学习巴菲特原版发现市场上把价值投资与长期持有划为等号。长期持有的只是局限于伟大的公司。而我认为我已经分析过的A股的公司里只...

这是为“周期”而周期。广告主的更替不是分众的周期，只有营收曲线呈现周期并且造成这个周期是行业性才是周期。

回复@笨鸟-: 二步走：第一走时就是在同行选，芒果是目前长视频唯一盈利的；第二步先分析自己，有必要时再横向。芒果超媒从自身分析得出“赚的钱都变成内容了”这个结论，就没了进一步深入的兴趣。//@笨鸟-:回复@寻找我的洞见2021:提个建议，分析的时候。要做两步分析，第一同行对比分析。第二自己...

从产品线的角度想想三星和苹果。产品线过长就不好，对库存，资金都有风险。既然销售的产品，那产品的研发，生产和服务最终要立足于用户体验。以人为本！

这两个公司虽处不同行业，但内在竞争力相似，并且行业前景却类似。我猜想十年后的一天这两个公司之间的比较和今天比较的结果一样。

追随大师之路，寻找自我的洞见。本周开始着手选明年的备选股。选择的板块是家电板块，至于为什么？我也说不好，我选股一般是二个原则：原则一，平时在生活中观察和思考，想到什么就去A股找；原则二，鬼使神差，机缘巧合而已。家电板块就是原则二。作为巴老价值投资的学习者，现在还处于能力圈的建...

类似的观点比较多，这也正常，百花齐放嘛。借此机说说我看到的对价值投资（本人以巴老观点为核心）的误区：
1.价值投资强调安全边际，而安全边际的重要量化指标就低估。但是大部人关注在低估买入，却忽略了卖出的标准（这与第二个区别有关）。从巴老在经营合伙人公司时的合伙人信中知道当低估...

又是一大进步，中国资本市场虽然还不成熟，但每天都在进步，这也是复利！点赞，加油！