▎放弃美股上市一年后，社交元宇宙平台Soul转赴香港IPO。
去年5月份Soul向美国SEC递交了招股说明书，本计划在纳斯达克上市，当时媒体热炒，一旦上市成功，Soul讲成为社交元宇宙第一股；不过没多久突发暂停IPO流程，直至上月初，从美国SEC撤表，转战港交所，这其中不免有数据安全监管方面的考虑。
其实更应该关注的是业务本身，从近些年来社交软件的发展与来看，2019年经历了一轮很大的泡沫，马桶、多闪、聊天宝等多款软件集体围剿微信，甚至连腾讯自家推出的猫呼、轻聊、有记等十多款社交产品都无一幸免泡沫破没，没留下任何痕迹；陌生人社交的底层逻辑是否真正契合人性的真实需求，从之前的各种商业常识来看答案是否定的。
长久以来，国内熟人社交赛道已相对成熟，巨头之外的市场想象空间落在了陌生人社交这个一直以来都被视作“超级蓝海”的领域。但时过境迁，互联网红利渐褪，陌生人社交的玩家们迎来了增长疲乏期，一面是赖以生存的用户规模见顶，随之而来的另一面，是营收、利润等核心业绩指标的连续下滑。
从去年开始，元宇宙概念爆火，与之相关的游戏、VR迈进新一轮成长期，社交作为必不可少的环节，也在这一波浪潮里重新“镀金”。但想象毕竟需要时间去验证，即便被装进元宇宙的“新瓶”中，Soul们还是得为成长期前的阵痛继续买单。
借用JOIN创始人宇宙的话“我们确实有结交陌生人的需求，但要注意，这个需求是场景驱动的”，需要注意的是人类近几千年对于异性的关注点从来没变过，有趣的灵魂只是个加分项，不是基本盘。所以陌生人社交是线下驱动型，社交软件无法满足这个需求，现在存活下来的社交软件已经进行了完整的分化，一类专业做线上约会和相亲，这是真实存在的商业需求；一类转向泛娱乐，陌陌的总营收一半以上来自直播。
Soul连年亏损，商业逻辑合理的情况下还要符合人性的，如果无法满足人性的基本需求，那么从战略方向注定将是失败的一笔。
2021年全年营收12.8亿元，毛利润85%，净亏损13.2亿元
Soul上线于2016年，凭非颜值虚拟社交、灵魂匹配、兴趣图谱建立深度社交关系和游戏化玩法等创新的产品特征深受年轻人的欢迎，一跃成为社交赛道的黑马，年轻人的虚拟游乐园。
招股书数据显示，2020年，Soul收入同比增长604.3%至5亿元；2021年，Soul收入同比增长157.3%至12.8亿元；2019至2021年，公司毛利率水平从49%上升至85%。利润方面，招股书显示，2019年至2021年，Soul经调整净亏损分别为2.923亿元、4.658亿元及9.987亿元。
盈利模式方面，与其他社交平台不同，Soul采取了以VAS(增值服务)为主的商业模式。公司于2019年开始通过增值服务产生收入，于2020年开始提供广告服务。公司的客户主要包括购买增值服务的个人用户，以及在平台上投放广告的品牌及商户。变现能力方面，Soul在2019年、2020年及2021年每名付费用户的月均收入分别为为21.9元、43.5元及60.5元。
招股书显示，Soul 2021年月活人数超3100万。Soul成立于2016年，作为新兴的社交软件，其对外宣称，致力于打造一个“年轻人的社交元宇宙”，最终愿景是“让天下没有孤独的人”。
据招股书，Soul前后进行了7轮融资
招股书显示，就月活跃用户及日活跃用户而言，Soul为国内领先社交网络。根据艾瑞咨询报告，Soul为国内首个所有用户均通过虚拟身份以avatars方式互动的社交网络平台。在开放式移动社交网络中，Soul在2021年拥有最多的私聊功能、最多的每名用户日均发送私人讯息数量，以及最高的每台设备日均启动次数。
2021年，Soul月活跃用户及日均活跃用户数目分别为3160万名及930万名，分别按年增长51.6%及55.8%。
招股书显示，腾讯是Soul的最大机构股东，持股49.9%，拥有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%，拥有65%投票权。
2021年5月11日，Soul向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，申请在纳斯达克上市。一旦上市成功，Soul将成为社交元宇宙第一股。
2021年6月19日，Soul向SEC更新F-1招股书文件，发行区间为13美元到15美元。计划发行1320万股ADS（行使超额配股权前），并同步进行私募配售（CPP）。若加上行使超配权，最高融资金额超过3亿美元。Soul本次IPO获米哈游8900万美元私募配售。另外，意向投资者包括Janus Henderson inverstors和博裕资本合计表达8000万美元认购意愿。以发行价计算，Soul估值近20亿美元。
不过，在2021年6月24日，临近上市之际，Soul突然发布公告，称经过慎重思考，管理层先暂停IPO的定价流程。
红利消褪与增长见顶后
Soul的元宇宙野心
作为陌生人社交的头部公司，上市后，陌陌在资本市场一路走跌，“失速”已是近几年陌陌被冠上的“关键词”。
早在2017年以前，互联网红利就已数次现出退潮之势。时任陌陌CEO的唐岩在接受媒体采访时，面对“2014年上市后陌陌经历了一段煎熬时期”的提问，他说，“我们是在曲线最漂亮的时候上市的，之后互联网红利消失，大河不进水了，在产品上又取得不了突破，整体上到了一个瓶颈期。”
这个漫长的“瓶颈期”甚至持续到了眼下，它使得整个赛道的困境更加明显。
不久前，6月7日，挚文集团（原陌陌集团）交出的2022年Q1成绩显示，陌陌一季度实现净收入31.48亿元，较上年同期下降9.3%；净利润为2.89亿元，同样出现37.35%的同比下滑。
这是挚文集团净收入连续第9个季度同比下挫，一季度2.89亿元的净利润，仅较2019年一季度的2.87亿元增加了200多万元。
从细分角度以及专注领域的垂直划分，除了陌陌外，专注LGBTQ（性少数群体）交友为主的社交软件Blued也在今年4月30日宣布已正式签署私有化协议。
站在元宇宙社交的大门前，巨头的元宇宙布局，给Soul们以新的发展契机。
关于腾讯对Soul的高比例占股，解读的角度有二，一是强化熟人社交之外陌生人社交的布局版图。投资Soul之前，腾讯也相继推出过猫呼、轻聊等APP，但一直未见起色。Soul引领的Z世代用户群体以及被广泛普及的社交功能，对于腾讯游戏业务的重要程度不言而喻。
另一个，腾讯对Soul的强势布局，也显示了其在投资Roblox（元宇宙概念第一股）、Epic（投身元宇宙游戏开发的制作商）等后对元宇宙，也就是腾讯近几年一直在主导的全真互联网概念的加仓。
元宇宙的火热之势虽然近段时间有所降温，但互联网的大趋势仍藏在这个亦真亦幻的概念里。
站在社交元宇宙的门前，想象的实现仍需时间去验证。当下的陌生人社交赛道，仍然需要面对的是“二次生长”前的转型阵痛期。
