不错。//@张小丰: 写的太好了！//@仓佑加错-Leo:回复@刘志超:大而化之地讲，战略问题、思想问题是大问题，战术问题、（一时的）执行问题是小问题。
具体到互联网企业，哪些是战略问题和思想问题，首先，公司的长期目标是不是追求用户价值优先于追求商业价值；其次管理层甚至全公司是不是就这个长期目标达成一致认识；第三落实到激励机制上，考核的是目标达成情况还是KPI（有个著名的段子，某公司的KPI是PV，于是产品经理把一页就可显示的内容分成了四页）。
具体到陌陌，从一个侧面能很好地看到公司的战略和思想并未出问题，也就是说公司没有大问题，请看文章末尾36氪对唐岩的采访。
除此之外，还有一个决定所有类型公司生死的大问题，就是现金，正的现金流，或者是可支撑起码18个月的cash burn rate。
能力、勤奋和士气也很重要，能跑出来的公司，特别是上市的公司，其创业团队的能力肯定是没有问题的，只有优秀和卓越的区别（起码在互联网这种充分竞争的行业是这样的），当公司遇到低谷时，军心稳不稳、士气怎么样，有时候也能影响公司的生死，当然这一点公司外部很难获知，还有就是勤奋，某些公司上市后了啊，老板就开始东搞西搞了。。。

至于哪些是小问题，那就太多了，如果你想学习一下反例，可以把2016年间所有看衰小米的文章拉出来看一遍。

上次看一篇文章说，投资就怕杀完业绩杀估值、杀完估值杀逻辑，其实大部分时候是没分清哪些是大问题哪些是小问题，往往把小问题当作了大问题，把恐惧归咎给投资逻辑。一两季的财报怎么就能杀投资逻辑呢，如果是那么好杀的投资逻辑，一定是假的投资逻辑，大的趋势的转折、公司战略和思想上的变化，岂是一两个季度就能变了的？公司出大问题，岂是一两个季度就发生的呢？如果大众认为出了大问题而我们认识到只是小问题时，大众恐惧的时候往往是捡金子的好机会，比如不久前20多块的 $陌陌(MOMO)$ 和稍久前30多块的 $欢聚时代(YY)$ 。所以投资还是要看长远点，认定核心逻辑没有变化的，买入时按长远的增长预期给估值，就既不会有杀估值也不会有杀逻辑的忧虑了。否则的话，就遍地是雷，技术高明躲开1000个雷、也会在第1001个上炸的粉身碎骨。再以 $好未来(TAL)$ 为例，只要大学前的入学选拔制还存在，tal的逻辑就不会变，只有估值高低的问题，看你愿意给十年期30%增长的估值还是50%增长的估值，大部分人往往是买贵了被套归咎买入逻辑。立个flag，有朝一日tal大跌时，看有多少文章来分析逻辑。

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本来不想收费的，设置88.88只是懒得回答收费提问而已，不过码了半天文，还是收了，谢谢超哥。
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36氪：你说保守和克制是指？
唐岩：整体来说其实对于社交软件或者社交平台里面，最重要的是生态的问题，不是一个简单的用户数的问题。他们对社交生态的看重是我最欣赏的。所以这家公司如果在管理层的用心经营下，我是相当看好的。我不在乎它短期内一些所谓表面的用户数据或者一些什么样的东西，我对它生态的健康度会更看重，它只要维持着比较好的一个社交生态，这家公司一定会成长的。可能有些时候在外界看起来会稍微慢一点，甚至有些时候可能快一点，我觉得这都不是那么重要。
36氪：看一家公司的社交生态好还是不好，您会看重什么指标，拿什么来判断比较好？
唐岩：主要是spam比例，污染度。