$AMD(AMD)$ 10/31盘后发布了最新财报，财报公布后仅看数字，是一个喜忧参半的结果：本季度业绩超预期，下季度展望不及预期。因此盘后一度下跌5%，但是一个小时后当电话会议开始，这个跌幅就被迅速抹平了。显然，电话会议中透露出的信息改变了市场的悲观看法。

我个人认为这份财报不错（当然，我是AMD的铁粉）

1）AMD预计，MI300将是公司创立以来最快实现10亿美元销售额的产品，MI300所在的业务板块数据中心的GPU产品将在四季度带来4亿美元收入，较8月时预计的3亿美元增加1亿美元。AMD还预计，明年数据中心GPU收入将超过20亿美元。

有人说，”只要吹嘘AI就能拉涨股价“。这句话不完全对。在AI炒作初期，这句话是成立的，但是到了现在这个阶段，已经不是靠嘴，靠PPT说两句就能提振股价了。已经从看广告到看疗效的阶段了。对于投资者来讲，这次财报，等于进一步明确了其MI300的受欢迎程度和能带来的实际收入 。

2）数据中心CPU业务保持坚挺，无论是销售还是市场份额看上去都不错。说实话，相比前者（MI300 GPU），我其实更担心这部分业务。因为$英伟达(NVDA)$ 的黄仁勋言之凿凿宣称数据中心已经进入加速计算时代，未来数据中心的CPU销售将更多被GPU所取代。我虽然认同这个说法（趋势），但是很担心这个趋势的速度。担心速度太快，导致数据中心的CPU销售大幅下滑，而当前阶段下，数据中心/服务器CPU还是AMD的主力产品。Lisa的看法则是未来CPU仍然会在AI架构中占有一席之地。这次的结果让我松了一口气。

3）个人电脑市场的复苏。AMD很好地把握住了这个趋势。从lisa的言论看，她还是比较看好个人电脑市场复苏的持续性的（基于Windows的更新升级，以及可能的AI PC这两个前提）。我对$英特尔(INTC)$ 鼓吹的AI PC始终抱有怀疑，感觉AMD也只是附和罢了（毕竟也没必要反对）。

4）下一度展望不及预期，很大一部分原因是因为嵌入式（原赛灵思FPGA）在持续数个季度强劲之后，终于不敌半导体行业要面对的周期力量了。问题主要是在其面向的无线通信（5G）已经疲软有一段时间了（写到这里，想起了以前赛灵思在5G初期的风光）。其实上季度AMD已经提示了嵌入式业务部门面临周期下行风险了。在问答环节，CFO在讨论毛利率的时候，指出24年下半年AMD的日子会比较好过，因为数据中心，个人电脑，包括赛灵思嵌入式业务均进入上升通道。这不仅给出了嵌入式业务复苏的时间表，也表明了中期业绩看好（间接消除了短期展望不及预期的不利影响）。