2024年4月30日公司发布2024年1季报，2024年1季度公司实现营业收入29.14亿元，同比增长28.85%，公司实现归母净利润2.78亿元，其中扣非归母净利润2.51亿元，公司经营活动产生的现金流净额为13.22亿元，同比增长24,140.24%。2024年1季度公司毛利率为19.55%，同比增长25.90pcts，公司净利率为9.51%，同比增长29.90pcts。
头部厂商按需生产，LCD面板价格持续回升。2024年受益于大型体育赛事的召开，TV终端及面板需求恢复有望加速，尤其是在TV大尺寸化趋势延续的背景下，TV面板出货量和面积有望实现双增长。在产品价格方面，根据咨询机构数据及分析，进入2024年一季度，受春节休假、面板厂岁修等因素影响，2月LCD行业头部厂商稼动率降至低位，推动面板价格在2月份止跌回升，随着品牌端采购需求的恢复，LCDTV面板价格先后经历了1月份的价格企稳和2月份的全面上涨后，3月价格涨幅明显扩大，4月份价格持续上涨。公司显示面板主要产品涵盖32寸、34寸（曲面）、50寸、58寸、70寸、85寸、100寸等市场主流尺寸的TV显示屏，技术具备4K/8K、窄边框、高清晰等，产品主要使用于TV及其他显示新应用场景。公司卡位较好，在龙头厂商控产稳价期间，公司将深度受益“量价齐升”。
基板玻璃业务新产能释放，预计2024年增长显著。公司是全球新型平板显示行业唯一具备“基板+面板”上下游联动效应的高技术先进制造企业。在基板玻璃领域，公司率先实现高世代（G8.5+）产业化。公司基板玻璃产品主要涵盖TFT-LCD、MiniLED显示技术用6代、8.5代、8.6代、8.7代等多品种a-si基板玻璃，主要客户为中国大陆和台湾地区的知名面板厂。2023年公司合肥基地完成了G8.5+基板玻璃二期项目建设，全面转入生产运营，目前已有10条产线稳定运营。咸阳基地首条G8.5+基板玻璃产线点火并快速转入生产运营，后续产线建设稳步有序推进，为进一步扩大产业规模，提升市场占有率奠定了坚实基础。
投资建议：给予“买入”评级。预计公司2024-2026年营业收入分别为132.94/147.67/160.70亿元，归母净利润分别为11.50/17.52/24.68亿元，对应PE分别为25.27/16.59/11.78。