回复@德州冲浪人: 如果您打游戏的话就会知道目前A卡和N卡性能和兼容性存在代差，生产力的护城河更是因为cuda而差距巨大，AMD能否占据这个市场比例，并获得对应利润率是存疑的//@德州冲浪人:回复@尊贵的巴依老爷:[已修改]$英伟达(NVDA)$ $AMD(AMD)$ 按照AMD CFO Jean Hu的说法，按照现有订单量估计，整个AI芯片市场，2023年的TAM是1000亿美元，2027年能达到3000至4000亿美元。这应该是一个比较靠谱的估计。
2023年英伟达占据了TAM的大半，销售600亿，利润300亿（数据为估算，量级差不多），70多倍的市盈率撑起了2万多亿美金的市值。
到2027年，假设英伟达还是占据一半的TAM，那么销售2000亿，利润1000亿（收到竞争对手的影响，市占率和利润率都会下降，这里先做乐观估计）。这时候市盈率是否还能维持70倍呢？大概率是不能的，因为目前的高市盈率是基于将来的高成长。而高成长到底有多高呢？
到2027年这3，4年时间，训练卡的需求大概率会饱和，后续虽然还会有升级需求，但不会是之前几年这样的从0到1的爆发式增长。但毕竟AI是一个基础设施，所以后续的TAM还会平稳缓慢增长。这种状态下，市盈率也会相应回落，很有可能是30倍以下。
按照30倍估算，2027年英伟达的市值应该在3万亿美元左右。所以后续成长的空间不大了。
反观AMD，虽然目前市盈率是300倍，但成长空间巨大。2023年AI相关的销售是35亿，利润10亿，市盈率300倍，市值3000亿。（这是单季度的销售额，Q4之前mi300还没上市，假设全年应该是100亿左右，利润30亿，等价市值9000亿，目前才2000亿，而且还没算其他业务。）保守估计市占率达到20%，也就是2027年达到800亿，利润少算点300亿，那么就算市盈率降到30倍，市值还是9000亿。
所以AMD的成长空间巨大。