#价值投资之路# 高毛利率背后，片仔癀是否隐藏隐忧？
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片仔癀，中华老字号药妆企业，一家专注于中药制造业、化妆品和保健品领域的上市公司。当前股价226.03元相比六个月前的269.8元有所下跌，片仔癀出问题了吗？
财报数据显示，片仔癀拥有高达48.45%的毛利率，但存货周转天数较长，为186.43天，反映出产品销售可能不如预期般畅快。毛利率较高有助于覆盖应付账款周转天数24.03天带来的影响，尤其当公司的营运效率存在待提升空间时。
从盈利能力来看，片仔癀的ROE达到了23.34%，优于很多同行业公司，且每股收益高达3.99元，这揭示了公司强大的利润创造能力。负债率仅为15.76%，说明公司运用的杠杆较低，股东权益的稳定性较强。
偿债能力方面，流动比率高达6.25，表明短期偿债能力强，速动比率也达到了5.02，进一步证明了公司短期内的流动性相对充沛。
然而，即便盈利能力强和偿债能力佳，三个衰退信号亦不容忽视，公司的营收增长率，利润增长率和现金比率过去五年连续下降，这可能预示着未来增长乏力。
综合来看，片仔癀拥有不俗的财务稳健性和盈利能力，但长周转周期和增长乏力的迹象令人关注。投资者在长期投资的考量中，应权衡这些因素，从而作出理性的决策。
财报帮指标方面，片仔癀的财报分为87.46分
五线谱价格区间为“相对乐观区”
好公司加上好价格等于绝对灯号
片仔癀的灯号为“低价”
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