最深地蓝

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香港的外资机构投资水平没有问题，人家也不是韭菜。港股是双向交易市场，基本做空的盘都是这些外资机构，有些机构也会适当加一些涡轮，整体上来说，无论那个方向人家基本都在赚钱。反而是像我，还有国内这些只通过港股通投资港股的投资者或者机构只能通过单向做多赚钱，我们才是韭菜。

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回复@加加-: 白云山有相当大一部分营收是医药分销，这部分毛利很低。如果只看医药工业部分也没那么低。//@加加-:回复@i知府:白云山销售费用那么低，看来有点东西的

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5%和8%长期比区别大了。但大家只看短期的吧。

2023年报及Q1季报情况

核心持仓的年报及A股关注公司的1季报基本都看完了，对于持有的三大板块有一个大体上的判断：
1、科技，对于持有的互联网龙头，外卖龙头，物联网/视频龙头，预计24年维持15%~20%+的业绩增速，估值水平目前合理略偏低，同时目前相关公司持续大额回购注销，年分红+回购保持4%左右的回报水平。长期...

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回复@howmissyou: 还有一种情况，可能上市公司的年报是经过审计的，所以可能更接近真实感受。而GJ的GDP是根据各省上报的GDP数据加总来的，也多少是会有一点出入的，听说前总理也更多看发电量，运输量这些数据。看完你的统计，我是感觉上市公司的营收可能更接近真实的情况//@howmissyou:回复@...

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上市公司的营收只增长了不到一个点，但去年GDP有126万亿，一大部分应该都是这些上市公司创造的（如果加上美股和港股上市的国内公司会更高），但为啥GDP却增长了5％？

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白酒高端品牌的养成需要品牌的历史底蕴，但更需要管理层的耐心和智慧，进入白酒存量化时代后，高端化的难度更高了。而从张联东三年来的管理水平看（亲身管双沟的销售），他打市场的能力一般，未来可能更偏向于守成，所以对于洋河的高端，我不太看好。当然现在公司估值比较低，当拿个10~15%的债券吧

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$洋河股份(SZ002304)$ 简单看了一下年报和季报，省内增长了8%，省外增长了11%，感觉公司现在就是靠广告和销售费硬拉营收的成长性，不然一季报会很难看，反映到财务上就是增收不增利，销售费用大增。同时，公司合同负债下降，应收增长，说明市场一线的动销情况也不是特别好。今世缘23年营收破100亿...

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回复@infofro: 茅台学啥？99％的分红率下调到70％？//@infofro:[该内容已被作者删除]

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可能是因为金融业务占比相对较高，所以按金融公司来估值了吧

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被动的，其他创新药跌得太多了

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能赚钱的，全要

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回复@米兰城的卡卡: 和黄//@米兰城的卡卡:回复@火星人加油:请问最后一个公司是哪个啊

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回复@海没有那边: $云南白药(SZ000538)$ 中药很难，需要做全球临床，天士力好多年前早前就想把复方丹参滴丸国际化，还向FDA申请了临床，结果就是没有结果，而且云白是国家保密配方应该不会对外公布，也就没法做国际临床。但牙膏、洗发水这些我个人觉得应该是可以的，现在国内市场第一，海外做成高...

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$云南白药(SZ000538)$ 说实话，看完年报，我觉得还是有点疑虑的。比如，占比35%的工业部分营收增长了10亿，但销售费用+管理费用也增加了10个亿，这很显然是在靠销售费用硬拉营收的成长，不然年报里面这一块的数据会很难看，云白的产品什么时侯已经这么不好卖了？我确实也在央视和线上见到了一些云...

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我刚刚关注了股票$达仁堂(SH600329)$，当前价 ¥27.90。

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如果母公司出现债务问题，可能就需要占用或者抛售控股子公司的股权来解决现金流问题。参见港股多少物业公司被大股东开发商搞得奄奄一息

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$丽珠集团(SZ000513)$ $丽珠医药(01513)$ 看了丽珠的年报，基本符合预期。说实话我其实是不太在乎疫苗短期是赚点还是亏多点的。对于公司来讲，能留下有用的技术平台，能不断输出有竞争力的产品才是重要的，但丽珠的生物药平台，起了一个大早赶了一个晚集，好不容易上了一个托珠，销售爬坡数据预估...

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$洋河股份(SZ002304)$ 两家公司产品上刚开始是竞争不大的，但现在4开上探到M3/M6的价格区间，和洋河主力产品是有直接竞争的，而M3M6是洋河主力产品。说白了，次高端价格带，省内经销商的库存是有限的，你不占着，就被别人占着。公司内部管理方面，今世缘在上市后理顺了内部的激励机制问题，特别是...

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$联邦制药(03933)$ 科伦做中间体的子公司川宁生物，这波也是爆赚（营收20%+，扣非70%+）。这波中间体景气度真是量价齐升，疫后恢复和海外需求有点超预期的感觉。