昨天（4月29日）A股整体大涨，北向资金净流入超百亿，上证指数收盘一举突破3100点。昨天科创板块和小盘指数涨势更为突出，科创50指数大涨3.18%，创业板指数大涨3.50%，中证1000指数大涨2.39%，中证2000指数大涨2.71%，万得微盘股指数大涨4.31%。与股市火热形成鲜明对比的是债券大跌，30年国债ETF昨天下跌超过1%，股债跷跷板行情明显。从上周开始，上证指数已经连续4个交易日上涨，从3000点附近升至3100点以上，各主要指数也是呈现上涨趋势，而债券市场则连续调整，市场风险偏好明显提升，牛真的回来了？
除了A股行情转暖，港股也是不遑多让，上周（4月22日-26日）恒生科技指数就成了全球资本市场最亮的仔，上周恒生科技指数暴涨13.43%,同期纳斯达克100指数涨了4.00%，创业板指数涨了3.86%，科创50指数涨了2.97%。恒生科技在经历了前期大幅下跌以后走出了一波明显的反弹行情。
上周以来，A股、港股、美股的明显上涨显示出市场整体的风险偏好明显回升，股票作为风险资产的典型代表再次受到资金的追捧，而带有避险性质的债券（特别是利率债）和黄金则显著下行。上周一（4月22日）以来30年国债ETF下跌了2.27%，黄金ETF下跌了3.00%。另外，前期很火的红利指数近期也出现了明显调整，上周一以来中证红利指数也下跌了3.76%。昨天在A股大多数指数飘红的情况下，中证红利指数和红利低波指数双双下跌，成为万红丛中一点绿。红利指数具有高分红的特点，属于价值风格指数，在市场下跌的时候防御力很强，但是在市场整体上涨，成长风格占优的时候就表现不佳。
如果我们用远近两个角度来观察金融市场，经常会发现反差非常明显。2021年以来到今年早些时候，债券、黄金、A股红利指数和美股表现突出，而A股和港股整体表现较差；近期A股和港股行情回暖，而债券、黄金和红利指数都出现下跌，可谓风水轮流转。从这里我们也能发现资产配置的意义所在。市场行情永远在变化，各种资产的表现也是此起彼伏，未来总是扑朔迷离，所以理性的投资者应该坚持合理均衡的资产配置，把股票、债券、黄金等主要资产纳入自己的投资组合，并根据自身的实际情况（投资目标、投资期限和风险承受能力）确定每类资产比例的上限和下限，做好再平衡，而不是盲目追逐当前上涨的热门资产，这对于长期投资成功来说至关重要。只要做好这一点，无论牛来牛去，市场行情如何变幻，投资者总能立于不败之地。
风险提示：以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。投资决策需建立在独立思考之上。#投资# #股市# #财经#