在经历了全球性的挑战和变革之后，中国市场在2023年展现出了一定的复苏和韧性（预测增长5.4%，前三季度5.2%）。但在国际主要经济体高通胀的大环境下，制造业相比前几年大幅疲软，中美脱钩也使外资偏向于投资亚洲其它经济体。国内经济受到一定冲击，连带大市普遍下行。国内外资金也大量流往印度股市、日本股市、和欧美债市，国内股市也因此在本年度受到持续重创。
该局势有望在2024 到2025年迎来转机。
外部因素有
1. 美联储主席鲍威尔在十二月的记者发布会上暗示了明年的三次降息，资金流出导致美元和美债回报率双双下跌，年底这两天也因此迎来了部分外资的涌入。
2. 2023 年价值投资导向的外部资金基本上首选日本和韩国，而成长导向资金则偏向印度和东南亚。外资对印度未来几年的GDP增长预期为双位数，而对中国在5%左右。从估值来看，印度股市的估值是3.7倍PB，全球排名第二， 和15倍 ROE，。反观中国1.3倍PB 和10 倍ROE，印度明显在资产回报率上有一定的优势，但现在市场估值的偏高也让投资人面临一定的风险。2024年一部分资金有望回到价格更低的中国优质资产里。
内部因素有
1. 市场优化和更多的政策支持市场健康发展。12月的《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》预示将提高社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例至40%和30%（比之前提升10%+, 相等于一万多亿的资金入市），慢慢趋向于欧美市场同类基金投资比例，鼓励落实中长期资金每年稳定持续入市。
2. 中国已成为世界上城市居民住房自有率最高的国家，当房价不再爆发式上涨，才能进入下一个资产投资周期，把资金投入到更有发展潜力的人才、公司和资产当中，从而带动一级和二级市场的活跃度。
3. 未来三年散户占市场投资份额将持续下跌，机构投资份额则继续上涨，市场能加快筛除质量低下的公司，让资金聚集在资产和管理优质的公司。短期投资（持有期低于一年）在量化基金这几年大量入市的情况下对于市场散户的赚钱机会大量挤压，未来非专业散户想短期交易套现将越来越难。
4. 中国市场转型需要一段时间，以制造业为主的经济大环境需转换成以高端制造，国内消费，和服务业为主的大国经济体。我们前面几年的市场转换有一定的难度，但一旦开始，转变速度比其它国家会快很多。
未来，我们将继续关注IPO、科技、医疗、高端消费和高端制造业，坚持价值投资。