这周的周记有点姗姗来迟，各种事务缠绕，累心也累身，但似乎对睡眠有点好，反过来想，说明之前睡眠不好是不是闲得？
本周周记侧重在以下几个方面:
1、收益率；
2、茅台2023年年报；
3、点评今世缘发布最近一期投资者来访接待记录；
4、亚马逊续创新高
一、收益率
本周收益率如下：
不仅年度收益率翻红，取得2.77%的收益率，而且相较对标指数-沪深300-的收益率差距已经缩小到了1.21个百分点范围内，环比取得了不小的进步，从0.55%增加到了2.77%。
这里面市值占第一大仓位的腾讯贡献不小，3天交易日增加了2.12%。
这里顺便插一句目前持仓的情况。
由于今天（4月9日）才开始写上周的周记，碰巧自4月1日以来分众股价上涨了7.06%，尤其这两天白酒股在茅台的带领下一起下挫的情况下，始终飘红的分众显得格外耀眼，所以今天翻开了腾讯自选股里的持股明细，想看看分众在我的组合里的仓位占比变化。
不看不知道，世界真奇妙，分众已经是我的第三大持仓了，而原来的第三大持仓正是“当红”炸子鸡-洋河股份。
原因其实非常简单，就是东升西降，东边是分众传媒，西边是洋河股份。
洋河股份现在争议颇大，毁群有三宝：中医、政治和国学，现在看来，在老唐的朋友圈里，洋河已经成为毁群第四宝，而且似乎能独占鳌头。
如前所述，我个人是持有洋河的，如果不是众所周知的原因，持仓市值能排在腾讯、茅台之后，位列第三，虽然目前占比已经降到了第四，但也就比第三名分众传媒的16.35%低那么一点点-为13.55%（不知道等这个月底各家2023年财报都出来后，洋河的营收或者净利润排名会不会排到第四，2022年洋河的营收是295亿元，位列第三名，山西汾酒以260.4亿元位列第四，而泸州老窖以251.24亿元的营收规模位列第五，如果不出意外，山西汾酒/泸州老窖都有可能于2023年挑战洋河股份探花的位置）
对于洋河股份，以我的认知，我会继续持有，但是绝对不会加仓，新增的资金或者所持股份的分红都不会。当然有的朋友比较果决，有的用洋河换了今世缘，有的用洋河换了泸州老窖。
还有些朋友反其道而行之，甚至提出了卖茅台换洋河，猜测思路可能觉得是洋河相对于茅台更低估，更便宜吧。
对此，我需要提醒的两点是：
1、股换股难度极大，还是谨慎为佳，因为此时的对标基础或者锚定的目标已经不仅仅是无风险收益率了，还有两个股权PE的比较，但是PE的比较受影响的因素那就太多了；
2、确定性的选择是第一位的，永远都大于估值的比较。
二、茅台发布2023年年报
大家翘首以盼的茅台2023年年报于4月2日晚间发布，很多书房朋友笔速极快，短时间内我关注的公众号就有十几篇茅台财报的分析文章出炉，真是佩服。
我到现在也还没有仔细看茅台的最新财报，所以不能和其他朋友比，对茅台于2023年的经营情况进行深入分析并单独成篇了，这里我仅就我个人的一些判断谈几点。
特别分红还会继续。由于目前的房地产市场仍然处于极度低迷状态，地方政府的财政收入极为有限，别说贵州省了，江浙一带的地方政府手里余粮也不多，所以今年年底的特别分红措施99%的概率还会继续上演。
2022年贵州茅台一共回报股东600亿元左右，几乎把当年的归母净利润都分掉了。
2023年贵州茅台的归母净利润是747.34亿元，拟分红387.86亿元，预估特别分红额为285-290亿元，全年保持90%以上的分红率。
受限于当前的经济环境和zz环境，茅台的出厂价近1-2年不会再提高，而将主要依靠直营、团购、产品结构调整来实现净利润的增加。
茅台在进行产品结构调整，增厚自身利润的同时，也要谨慎而为，最近这一两天普茅散飞价格的不断下探据说就是因为茅台的巽风375ML茅台放量导致终端市场上的普茅价格大跌。
左边是普茅，右边是375巽风茅台，打眼一看似乎真的差别不大，要是自己喝的话，直接平替普茅毫无压力。
但是普茅不仅仅是用来喝的，自身还带着金融属性，这次终端价格的下探非要说完全是375的冲击，我是有点不相信的，真如此，顶多也就是个情绪的反应。
其实我倒真想相信本次就仅仅是375ml巽风茅台的冲击而不是其他。
但事实可能是，巽风375Ml茅台可能只是那根稻草，毕竟20万瓶的量相较于茅台每年的销量而言就是九牛一毛，底层的原因可能还是市场的供需问题。
现阶段，茅台终端价格的俯冲向下问题不会太大，俯冲的斜率以及对股价的影响更多是情绪的影响，估计短期内就会稳定下来，有人预估会保持在2400-2500间，这里指的是散飞的价格。
由于茅台出厂价和终端零售价的巨大价差，终端价格的下跌并不会直接影响到茅台的净利润增速，但是确实对茅台股价造成了不小的冲击。
很多人其实还没有分清茅台出厂价和终端零售价的区别，以及对茅台股份盈利能力的影响。
可以说，在存在巨大价差的情况下，终端零售价的短暂下跌对茅台股份的盈利能力没有丝毫的影响。
但此次事件还是给茅台提了一个醒，自身产品力再厉害，主力产品再供不应求，也要对市场心存敬畏，13-16年的市场情况刚刚过去不久，仍然历历在目。
这里多说一句，大家一直再说，茅台供不应求，但是我认为是1499的茅台供不应求，而且还要加一个附加条件，市场价大幅高于1499，否则茅台不存在供不应求，就拿现在的情形来说，2500元的普茅在市场上随便买，因为2024年的普茅市场价格已经到2400-2500间。
以上就是我对本次2023年茅台财报的一点点浅显的看法和判断，还需要后续时间的验证。
说起茅台，今天看到一个新闻，可能有必要说一说。
根据贵州银行2023年财报，贵州银行的房地产贷款坏账率已经达到了40%以上，参考当下房地产行业的整体情况，看见这个数字也不奇怪。
但是我由此联想到了茅台。为什么？因为记得茅台是贵州银行的第二大股东。
于是我赶紧打开了贵州银行的股东列表，没错，茅台以14.13%的持股比例位列其第二大股东的行列，第一大是贵州省国资委。
不过仔细看，这里的茅台是茅台集团，不是上市部分-茅台股份。
即使是茅台股份，似乎也没什么太担心的，虽然房地产贷款坏账率超过了40%，但是总体不良率为1.68％，房地产不良只占不良的2.27％，所以整体房地产的40.39％对整体不良率影响不大。
当然银行的盈利能力，包括不良可以靠不同的口径，不同的参数设置来做改变，比如对存在潜在问题的贷款进行展期就可以降低不良率等等。
历史上，对茅台和贵州银行的关系曾有诸多非议，比如在2012年前后，贵州茅台就将巨额存款存入遵义银行（贵州银行的前身之一），但收益率较低，引发了外界对于双方存在利益输送的质疑。
但是这在我看来有以下几点看法：
1、茅台是贵州省的优质企业，本身在赚取巨额利润的同时也需要承担一些照顾“穷”邻居的义务和责任，这有利于营造良好的营商环境，人要会“做人”，企业也要会“做企业”；
2、关于低收益率，我估计收益率低是低，但是计算方法难免有问题，就跟很多“小白”分析白酒企业直接套用对其他企业或者行业的分析方法去分析白酒企业的库存一样，这里的存款收益率没有进行时间加权，财报里展示的存款不会是从年初的1月1日一直存到了12月31日，也可能最后一个季度存到了银行，所得利息只是一个季度，依此当作年利率肯定不合适；
3、银行的坏账率对茅台的存款不会产生什么影响，除非银行倒闭了才会有一定损失或者茅台通过贵州银行进行委托贷款给到了房地产行业；
作为有优秀经营性现金流的高毛利知名白酒企业，参股地方银行不止茅台集团一家，泸州市商业银行的第一大股东为泸州老窖（000568），药都农商行第一大股东则是古井贡酒（000596）的控股股东古井集团。
茅台集团近些年在对外股权投资方面做了不少有益的探索，除了贵州银行以外还有贵阳银行等等企业。
茅台集团对外投资方面取得的成绩算是茅台股份在对外投资方面的试水之举，为了提升资金使用效率和收益率，响应中小股东的诉求，茅台股份也于2023年出资参与了设立两只产业发展基金，分别是茅台招华（贵州）产业发展基金（有限合伙）和茅台金石（贵州）产业发展基金（有限合伙），两只基金的认缴总规模均为55.1亿元。
所以，贵州银行的事不值得大惊小怪，就是更大的不良率也没什么惊奇的，只不过作为投资者还是要持续关注，这种经济欠发达地区的城商行未来破产的可能也不能说没有。
三、今世缘发布最近一期投资者来访接待记录
为了保持关于今世缘主题文章的集中性，对于此次投资者来访接待记录的点评我会单独成篇，放在此次发表文章的第二篇，有兴趣的朋友可以请移步之后的文章进行阅读。
四、亚马逊
亚马逊的市值现在已经来到了1.93万亿美元（对比茅台2.07亿人民币），已经超过了亚马逊在2021年7月创造的市值峰值1.88万亿美元，我曾于3月28日在雪球预测亚马逊将是另外一家市值超2万亿美元的大型科技股公司。
但是估计这一天的到来还会有一定的波折，到最后看是谷歌先过2万亿，还是亚马逊先过这个关口，让我们拭目以待。