$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$
房地产这次就算困境反转，回到以前巅峰市值基本也不太可能了，如果按照成熟行业估值，参考银行保险业，给个10倍估值就偷笑了。这还是在能活下去，行业后面能健康发展的情况下。16到20年之间那种不叫健康发展......
所以港股的万科500亿左右市值，根本算不上低估，如果能跌到100亿左右，像融创碧桂园那样的破产预期，到是可以博一下，至于a股还有1000亿的市值，真的是哪凉快哪呆了。
其实现在房地产商早就资不抵债了，只是账面上没显示出来，几千亿的土地储备，你真要卖，你觉得7.8折能卖出去？能5折卖出去就偷笑了。现在的地产市场什么情况大家都清楚，而且现在大家都知道你有危机了，有能力买的一定会开一个超低价来买你的资产。你说你不卖？没关系那就等你像碧桂园，恒大，融创那时候再买。
现在唯一的办法就是央行下场，直接印钞买地，这才有可能按估价的7.8成买，然后把债还了，剩下的地产慢慢开发。不过都太迟了，可以这么说，现在如果没有一股超大的外力来支持，自救的可能性已经不存在了。
看所有房企的暴雷经过，都是一样的。一开始是销售下滑，然后拖供应商的钱，然后员工，然后债券，最后债券违约，无法融资，最后爆掉。
从爆出债券违约的那一刻，证明你的信用已经没了，对于杠杠行业甚至是对于所有商业都是致命的，现代商业就是建立在信用之上的。
这时候你就算有100亿的资产，那不好意思，你能50亿卖出去就偷笑了。
一旦债务违约，基本就可以认定，你这家企业是出于破产状态的。很简单的道理，你说你资产还有很多，那为什么你不卖掉资产去还债呢？
所以以后投资只要看到有债务违约的企业，不管它财报如何好看，利润能赚多少，都是假的。不然为什么连债也还不起呢？
人是这样，企业同样。
一堆人想着抄底，觉得被低估.....如果这个企业真的好，早就一堆财团来抢了。
一堆人说巴菲特不也抄底那些危机企业吗？巴菲特有能力，有人脉，他可以帮那家企业转危为安，影响管理层的决定，你可以吗？
真要博困境反转，也不是这个价位博的。
短线抄个底，博个反弹可以理解。长持就只求多福了，在没看到乐观数据前，不建议参与地产博弈，20年发展的债，不是1.2年可以还清的。