$泡泡玛特(09992)$
很多人看不懂泡泡玛特，其实买泡泡玛特，盲盒类的东西是会上瘾的。就像抽烟，虽然盲盒瘾不会像烟瘾那么难受，但这东西是会上瘾的。也就是虽然它是可选消费，但是复购率会很高。
市场给那么高的估值也是因为有出海估值，23年来看，东南亚出海已经跑通了，如果后面欧美的出海再跑通，那盈利能力要上一个超大的台阶。
而且如果后面泡泡玛特能打入欧美的时尚界，那更值得想象。打入欧美时尚界，也就是泡泡玛特可以当成奢侈品来卖，完全可以单独出一个高端品牌，去赚富人的钱。
至于政策风险，这个本来就没有太大危害，也还没有威胁到其他人太大的蛋糕。
现在估值没有什么泡沫，但也没有达到特别低估。但按照今年的年报出来后反应，短期内很难会有舒服的买点。按照今年30%的业绩指引，按照peg估值，300亿到400亿的市值都可能刚好1倍peg,都算合理。只是短期内涨得太多而已。
盲盒市场始终是个小众市场，北京新开的泡泡乐园如果成功，后面有机会变成小号迪士尼乐园那样。如果把泡泡玛特的人物再赋予故事线，那成为超小版的迪士尼。