同行的竞争，氨碱法，联碱法纯碱不太可能淘汰
中盐化工，三友化工，山东海化不可能放弃
成本的差异并不能使得天然碱迅速替代
加上到最终用户的运距，运费
实际上影响并不太大，没有想象中的压倒性优势
天然碱扩产意味着产能过剩，价格涨不上去
没有办法从买方定价转为卖方定价
你知道的，这种化工品，如果是供应紧张，价格一定涨到，有一个用户受不了为止
如果是供应过剩，价格一定跌到一个生产者受不了
产能出清之路漫长
进入壁垒才是竞争优势的体现
供应紧张，产能无法扩张，供需缺口才是超额收益的来源。

1.大股东占股不高，大股东有没有做高业绩的动力，会不会其他方式转移利润？占股不高，分红的动力就不高。大股东是私企，没有做高市值的压力，会不会去做高市值
2.水资源的指标，目前一期水指标还有一半未获取，二期也没有；
3.天然碱由于天然成本低，会不会有更多的天然碱矿被发现，这样纯碱的整体价格就会被拉低；
4.如果有新的天然碱矿被发现，那么水指标这种限制产能的肯定会优先提供给国企。
5.随着保交楼政策结束，纯碱占最大头的房地产使用量越来越少
当然，只是列举可能存在的风险，其实我还是认为当前是低估的$远兴能源(SZ000683)$

远兴能源是我国天然碱制纯碱龙头公司，其控股子公司银根矿业是国内最大的天然碱加工企业之一，其新产能位于成本曲线最左侧，相较于采用氨碱法和联碱法的公司成本优势明显，公司未来产能成长，成本优势，估值低位，远兴能源是目前纯碱行业中最具备投资价值的公司。
1，房地产政策落地后整体恢复情况不及预期，房地产开工、竣工数据环比改善不够明显，影响纯碱需求量。
2，矿物原料和煤炭成本波动，原料价格上升传导到下游，导致纯碱产品利润降低。
3，新增产能难以消化，导致供过于求，纯碱价格下降。

纯碱产能加大，产品价格下降带来的不利影响，纯碱价格在2024年还会继续受到高供应量的压制，后续行情需重点关注三方面：
第一，应当关注纯碱进入6—8月份的检修季供应的变化量及煤炭价格变动带来的利润率变动，煤炭作为生产原料，价格会影响远兴的利润率。
第二，应当关注纯碱下游行业玻璃的日熔量，光伏玻璃产线的点火情况以及浮法玻璃产线是否会大规模冷修。
第三，应当注意纯碱库存的变化，如果持续累积至高位，将对纯碱价格进一步形成压制。随着2024年纯碱价格的回落，纯碱厂利润或将下滑。
$远兴能源(SZ000683)$@聪明的硬币

参与期货市场的影响。去年、今年纯碱是期货市场中的明星品种，价格大幅波动，直接因素就是远兴能源阿拉善项目投产，远兴能源虽公告其未曾参与纯碱期货，但纯碱作为寡头市场出现大幅波动，远兴方面单方面的说辞是令人怀疑的。从投资者角度，要始终保持对上市公司的审慎态度，将远兴方面参与纯碱期货考虑进去：1.信息披露不及时、选择性披露、错误披露，为期货谋利提供助力；2.有目的性生产仓储，制造纯碱供给矛盾进而谋利；3.过度参与，期货套保变为投机，被更大资金反杀，造成资金链断裂。以上都是对上市公司的合理怀疑与大胆假设，利益薰心，A股有太多的公司是为了做市值买公司的，期货市场有比股票市场更高的波动与收益，真的不会参与进入吗？

1、远兴能源正在推进阿拉善天然碱项目等重大项目的建设。这些项目的建设周期较长，所需资金较大，同时面临施工环境恶劣、设备采购困难等风险。如果项目无法按期完成或达产，将会对公司的业绩产生较大影响。
2、煤炭作为生产原料，煤炭价格的上涨会大大影响远兴能源的利润，由于下游房地产的不景气，影响纯碱需求量，价格上涨无法传导至用户端。
3、近年来，国家对环保政策的要求越来越严格，远兴能源需要投入更多的资金用于环保设施建设和污染治理。如果公司无法适应环保政策的要求，可能会面临罚款、停产等风险。

下游复苏不及预期以及期货下跌。

远兴能源作为一家在天然碱化工领域具有重要地位的上市公司，其股价在当前价位下可能面临的风险主要包括：
1. **重大资产重组风险**：远兴能源通过重大资产重组收购银根矿业的控股权，该重组涉及巨额现金交易，如果重组进程中出现问题，如审批延迟或条件未能满足，可能会对公司的股价产生不利影响。
2. **资金缺口风险**：根据关联交易报告书，银根矿业的塔木素天然碱项目预计需要约230亿元的总投资，而目前存在超过两百亿元的资金缺口。这可能需要远兴能源进一步注入资金，从而对公司的财务状况和股价产生压力。
3. **业绩承诺风险**：远兴能源在收购银根矿业股权的过程中，涉及到业绩承诺问题。如果业绩承诺未能实现，相关方需要进行补偿，这可能会对公司的现金流和财务状况造成影响。
4. **市场环境变化风险**：塔木素天然碱项目如果因市场环境变化而无法实现预期收益，可能会导致公司利润下滑，进而影响股价。
5. **关联交易风险**：远兴能源的此次收购涉及关联交易，且交易对价存在不一致的情况，这引起了深交所的关注和问询。关联交易的公允性、是否符合上市公司及中小股东的利益，都是潜在风险点。
6. **项目进展不确定性**：银根矿业的核心业务仍在建设期，项目是否能按计划完成建设并顺利投产存在不确定性，这可能对公司的长期业绩和股价产生影响。
7. **政策和法规风险**：化工行业受到严格的环保和安全生产法规的约束，任何政策变动或法规加强都可能增加公司的运营成本，影响盈利能力。
8. **市场竞争风险**：远兴能源虽然在天然碱化工领域具有优势，但市场竞争仍然激烈，新进入者或竞争对手的策略变化都可能对公司的市场份额和盈利能力构成威胁。
9. **资源和原材料价格波动风险**：作为化工企业，原材料价格波动对远兴能源的成本和利润有直接影响，如果原材料价格上涨，可能会压缩公司的利润空间。
10. **环境责任风险**：化工企业在生产过程中需要处理的环境问题可能会导致额外的环保成本，增加公司的财务负担。
来自kimi

目前上涨可能是期货价格波动，但是你看现货价格，几乎没有变化，银根轻碱重碱在1800-1900。且行业产量平衡。这应该是个平衡状态，远兴也并没有继续增产，如果增产肯定价格要下降。那么去计算盈利，根据以往年报远兴管理费用较高，如果以公布的700w吨去计算，目前肯定是低估，但是如果真的达产了，那价格肯定要下降。怎么算不好把握。当然如果是没有期限的资金，那这个价位不算风险。

从需求端分析，随着地产竣工周期接近尾声，浮法玻璃产能严重过剩，未来会有大规模检修对纯碱需求日益降低，纯碱也将过剩。