$欢聚时代(YY)$ 持股收息了一段时间选择卖出。之前买入的理由是市值远低于净现金且主营业务每年还能产生约一亿美金的现金流。几个主营app注重组织线下活动和线上相结合，增加真实的社交成分。Bigo直播和其他短视频app也有明显的差异。经营存续不成问题。派息率约为8-10%，还批准了比较大的回购额度。
卖出的理由有二。一是公司分红非常慷慨，但回购虽然还有7-8亿额度，执行却一直极为缓慢。对比其他管理层高度看好公司未来的股票，都是坚定执行大额回购。如$唯品会(VIPS)$ 过去一年已经完成10亿美金回购，未来两年又将继续新的10亿美金回购。YY这样的回报股东的方式透露出大股东可能只是想把过去赚到的钱分掉，对公司未来的经营要么并不会再投入过多精力，要么认为业务空间有限，再投资风险较高，选择落袋为安。否则没有理由在股价如此大幅度低估的情况下不大额回购而是持续高分红。二是公司进入社交与电商结合的赛道，面临激烈竞争，还将持续投入造成亏损。未来不确定性较高。分红也已接近结束，现金量大幅度降低。