无论我们关注的是矿业公司、石油生产商还是钢铁制造商，我们都有公司本身、他们生产的商品的供应动态以及他们生产的商品的需求动态。我们是主要关注商品的供求关系，然后找到一家从中受益的公司，还是看到一家有趣的公司，然后再关注商品的供求关系？我曾经认为第一种方法是正确的，但现在我认为第二种方法更好。
1.您与之进行商品交易的公司或您投资的公司，尽管它生产的是商品。这应该是重点。根据具体公司的执行力、估值和特殊情况，你可以在商品牛市中与一家差公司一起亏损，也可以在商品熊市中与一家好公司一起赚钱。
2.供应的重要性排在第二位。一个国家、一个国家的一个地区或一个矿山可以生产世界供应量的很大一部分，而且这些地方会发生重大事件。你可以很好地跟踪供应情况，发现特定供应商的不同事件和情况会对市场产生巨大影响。我认为 "供需论 "吸引人的地方主要在于供应驱动。
3.需求。这很难预测，而且变化比供应小。 现在，你正试图预测非常大的趋势。你要预测的是中国经济的走势，这是出了名的困难。或者预测全球经济也是非常困难的。试图预测这些事情的人一般不会在市场上赚钱。我不会忽视需求，但在重要性排序中，它是最后一个。当然，糟糕的需求会毁掉你的投资，反之亦然，但投资的关键在于我们能知道什么。我们能准确预测什么？因此，重要性排序与什么是最有影响力的因素以及预测它的难易程度有关。
结论：从现在起，我将这样看待商品投资。你可以想象一个饼图，50%的尽职调查时间用于公司，35%用于供应，15%用于需求。这些百分比都是随意的，但却表达了基本的想法。