$特斯拉(TSLA)$ $赛力斯(SH601127)$ $比亚迪(SZ002594)$
巴菲特曾说：“财务报表是投资者了解一个公司的最重要的工具之一。”又说：“财务报表是公司经营情况的镜子。”
通过仔细分析财报中的数据和指标，可以揭示出公司的运营策略、竞争优势和潜在风险。财报在企业分析中具有重要作用，同时我们在分析财务报表时，不仅要注意财报的数字，更要超越财报，理解公司的真实运营逻辑。
2024年4月24日，特斯拉发布了最新的财报，引起了投资者的广泛关注。下面我就来谈谈这份最新的财报。
第一部分：基于财报的分析：
特斯拉在2024年首季度的财务报告中，披露了一系列关键的财务和运营数据，为我们揭示了公司的运营状态。以下是该季度财报的详细解析：
一、财务概览
特斯拉在2024年第一季度实现了213亿美元的总收入，其中汽车业务，达到173亿美元。本季度的收入同比下降了9%，稍低于分析师们的平均预期。
二、利润状况
非GAAP每股收益为0.45美元，GAAP每股收益则为0.34美元，均低于分析师们的平均预期。
三、生产与交付
特斯拉在第一季度生产了433,371辆汽车，并成功交付了386,810辆。
Model 3/Y生产量：412,376台
Model 3/Y交付量：369,783台
四、盈利能力分析
特斯拉本季度的营业收入为12亿美元，营业利润率为5.5%。同时，公司在非GAAP和GAAP下的净利润分别为15亿美元和11亿美元。
汽车平均售价的下降、研发费用的增加以及Cybertruck量产成本的上升等因素，都在一定程度上影响了公司的盈利能力。
五、现金流状况
截至2024年第一季度末，特斯拉的现金及投资总额达到269亿美元。由于库存增加和人工智能基础设施的投入，公司的自由现金流为负25亿美元，现金总额因此减少了22亿美元。
六、在自动驾驶方面的进展：
推出FSD V12.3版本。
七、面临的挑战
特斯拉在财报中提到了几个影响其业绩的挑战因素。其中包括弗里蒙特工厂Model 3生产线的升级、全球航运受红海冲突影响导致的改道，以及柏林工厂遭遇的纵火事件和随后的停工。
第二部分：超越财报对于特斯拉的发展展望：
一、自动驾驶技术的革新：特斯拉的全自动驾驶软件（FSD）作为其核心技术创新之一，备受投资者关注。
1、在美国的进展：最新已经推出FSD V12.3版本。同时特斯拉在美国推出了fsd的每月99美元订阅计划。
2、在中国的进展：特斯拉已经通过了国家数据安全审查。如果FSD在中国落地将会利好特斯拉。
FSD带来的服务收入何时能放量成为特斯拉进一步发展的关键。没有FSD的放量，特斯拉的制造业定位会限制特斯拉的估值。
二、新一代汽车平台的发布：特斯拉传闻中的“Redwood”项目所代表的新一代汽车平台，特别是其注重的“可负担性”定价策略，新平台能否带来成本效益和市场扩张，对特斯拉的未来增长具有重要影响。
三、电池技术的突破：投资者关注特斯拉何时能推出更好的电池技术，以及它将如何助力特斯拉提升电动汽车的性能和降低制造成本。
四、全球产能的加速扩张：特斯拉的全球扩张战略，包括新工厂的建设和现有工厂产能的升级，是其实现宏伟目标的关键步骤。墨西哥新工厂的建设进度、柏林5G工厂的推广以及整车年产能2000万辆目标的实现情况都值得关注。
五、能源业务的增长潜力：特斯拉在太阳能和储能产品领域的布局也备受关注。投资者期待特斯拉在Megapack等储能产品上的市场需求和部署能够持续增长。
六、电动车成本的有效降低：特斯拉通过一体化压铸技术和电池设计创新等手段降低电动车制造成本的努力，对投资者而言至关重要。成本降低不仅将提高特斯拉产品的市场竞争力，还有助于提升公司的盈利能力。
七、人形机器人Optimus的商业化前景：马斯克对人形机器人Optimus寄予厚望，认为其未来价值可能超越特斯拉其他产品。
八、战略方向的灵活调整：特斯拉在战略方向上的转变，如从开发廉价车型Model 2到开发Robotaxi，以及对自动驾驶技术的持续投入，都牵动着投资者的神经。这些转变可能影响公司的市场定位和增长潜力。
埃隆·马斯克是以其创新思维和颠覆性业务模式闻名，看好马斯克，看好特斯拉未来的持续发展，持续关注特斯拉。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，汽车行业和科技行业发展迅速，技术革新快，波动也大。
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