导读：4月起淘宝将面向全平台商家推出惠商举措，包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等重要经营服务即将向商家免费提供。阿里巴巴告别多元化投资时代，重金投入淘宝天猫，战略调整后回归主业聚焦电商能否让其再回巅峰？
阿里巴巴2011年巅峰利润208亿美元，市值8000亿美元。2023年报106亿美元，市值1820亿美元。2023年亚马逊利润304亿，市值1.85万亿。亚马逊利润是阿里巴巴的两三倍多，市值却是阿里巴巴的十倍，是前者高估还是后者低估，是前者预期过分乐观还是后者预期过分悲观？
公司资产：净现金600多亿美元，股权投资600多亿美元，合计1200多亿美元，过去三年经营现金流净额均值265亿美元，自由现金流均值204亿美元。
公司回购：最新财报宣布将股份回购计划增加250亿美元，股份回购总规模增至650亿美元。回购有效期将延长至2027年3月，未来三个财年仍有353亿美元股份回购额度，相当于每个财年120亿美元左右。
公司股息：25亿美元差不多1.5%股息率，每年120亿回购注销的话，差不多相当于6.5%股息率，总计8%左右，吃息佬会不会半夜笑醒？
原来业务构架：“1+6+N”策略，1”代表阿里巴巴，“6”则代表6个业务集团（阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱），“N”则指其他独立的业务公司，如盒马、阿里健康、大润发等，（现在终于瘦身聚集到核心电商业务上了）。
过去几年在短视频直播带货的冲击下，传统电商确实受到了不少影响，但是又不能把责任完全推给外部的环境，不然怎么解释拼多多的崛起呢？在拼多多市值超过阿里巴巴的时刻，也是阿里反思改变的时候了，盲目的多元化，精力的过分分散让公司发展走了不少弯路，电商的核心主业就是千万商家和亿万消费者，服务好商家和消费者才是最主要的。
可喜的是去年底市值被拼多多超越后，阿里高层果断调整，吴泳铭挂帅，开始了回归主业聚集电商的战略，大家可以清晰的看到这段时间以来非主业的收缩以及核心电商方面的巨大投入。
核心业务聚集到淘宝天猫
4月起将面向全平台商家推出的惠商举措，包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等重要经营服务即将向商家免费提供，不仅可以大幅降低商家的运营成本，而且还免费提供强大的AI技术支持。
生意参谋一直是淘宝天猫商家店铺经营的重要经营工具。此次升级后，首次将原先需要付费的市场洞察等产品，免费开放给商家使用，帮助商家在用户需求洞察、行业机会挖掘及竞争动态把握等核心经营场景中全面提升使用体验。
阿里在AI大模型上投入了重金，这次AI大模型加持的店小蜜客服机器人，可为商家提供24小时不间断服务，而且更关键的是全平台商家都可免费使用该服务，日均接待量超2000人次的商家可享定制增值服务。
图片空间是商家店铺经营中重要的图片存储服务，升级后，全平台商家的最低免费容量将从最低1G直升30G，全面支持商家商品表达、直播切片等深度使用场景，尤其对于面向未来更精细的商品维度（SKU）表达升级提供强有力的支持。
上述政策开放后，针对此前已付费商家，平台将启动统一的退费流程。可见阿里在服务商家留住商家方面下了足够的决心。电商就是线上的巨大商场，只有聚集足够多的优质商家，商家再提供足够丰富的物美价廉的商品才能吸引到足够多的客户。
从中长期投资角度看，阿里现在的资产，业绩，现金流和股息率，即便按成熟企业估值来说也是低估的，更何况公司战略转型回归主业聚集电商后有可能迎来成长属性呢，到时候便是估值和业绩的双击，甚至还有行业板块周期的三击，因为互联网行业整体上已经处于21年以来的周期底部位置。