迈瑞医疗公告说中期收入和利润增长了百分之二十，符合预期，也与员工持股计划的业绩考核条件一致。较为稳定的业绩增长对于投资者预期来说是好事，但也有不少投资者质疑迈瑞财务有假，与当年的康美药业类似。康美在2014-2018年中期业绩连续4年多增长速度维持在20%，迈瑞则从2021年开始，预计将持续至2024或2025年，也将连续4-5年。
我认为迈瑞医疗的业绩并不是康美药业那样包装出来的，原因有几个：一是维持业绩稳定或者稳定增长（业绩平滑）是全球几乎所有关心股东利益的公司的共同现象，美国有一个学者在2001年对美股500家上市公司的CFO进行了问卷，高达95%的公司会进行业绩平滑，包括微软、通用电气和IBM之类大公司。迈瑞在美股上市几年，对比业绩平滑和业绩造假的分寸把握应该是比较深刻的，积极利用业绩平滑迎合投资者需求的意愿也更强烈一些。
二是迈瑞业绩平滑有业务特征支持。迈瑞的收入主要通过经销商来实现，同时有大量预收款，这样收入确认节奏比较容易调节，类似还有格力电器和美的集团之类的家电公司，以及贵州茅台之类的消费类公司。迈瑞收入和利润的增长速度是接近的，也说明迈瑞主要是调节收入确认的时间，对成本和费用的归类或存在调节很少。康美则不是这样的，预收款很少，收入与利润增速差异大。
三是迈瑞没有明显的动机进行财务造假，而康美则非常明显。康美几乎每年都有大量的股权或债券融资，而迈瑞没有融资需求，在有对外收购的背景下，每年利润分红率达到了50%以上。迈瑞大股东有一些减持，但力度也不算大，而且前二股东没有减持。财务造假的风险很高，而且迟早会暴露，因此需要有强烈的动机。利润有大比例分红，没有融资，债务很低，减持不大，对外并购还算透明，这样的情境下很难想象有严重的财务造假。
最后，迈瑞进行财务平滑的可能性比较高，但不大可能是财务造假；财务平滑对投资者和公司有利有弊，适度的平滑又是投资者需要的。