市场温度
本周上证指数上涨0.76%，成交额1.87万亿；深证指数上涨1.99%，成交额2.39万亿。市场整体日均成交额8520亿元。
本周成交额虽较上周下降，但呈现明显的上涨趋势，没想到上周说的“无数历史证明：无差别的暴跌往往都是优质股票的最佳买点”，这么快就实现了。
我们总说按规律办事，按规律办事，股市的规律就是这些，可很多人都是“办不到”的。
还是把上周的问题聊完：最近有读者问：为什么我们的股市就不能长牛呢？我们从事股市底层理论出发：股权论和筹码论。这两个理论就像我们物理上学的“光的波粒二象性”——光既是波也是粒子。所以呢，股市既有股权属性也有筹码属性。
从筹码属性来推理，逻辑非常清晰：筹码少资金多，自然容易上涨。无论短期的游资推动，还是长期资本驱动，上涨逻辑都是一样的。
我们大A的现实情况是啥？IPO“常态化”，退市“艰难化”。从长期看，从广度看，大A的筹码是越来越多，而愿意留在“池子”的资金越来越少。下面这个就代表了很多投资者的心声：
这种资管巨头公司都能被大A生生逼走！
再加上，在大A造假的违法成本太低，大量的“诈骗”充斥市场，没有几个判刑的，极大的打击了投资者信心。没有资金和信心支撑，怎么可能有长期的牛市？
当然，现在的政策导向比较好，逐步地在解决一些影响信心的问题。有的人建议继续加大分红力度，其实效果未必有多好。原因也很简单，真正能分红的还是那些国企央企，而这些央企国企的流通比例是相对较低的。
这些大股东的都是“大户人家”，分到手里的钱是回不来的。不像很多中小投资者拿到分红还会再投资。所以，分红的资金绝大部分回流不到市场内。
最好解决这个问题的方式就是：回购注销，不要现金分红。尤其是那些业绩较好的蓝筹股。每年注销一部分“筹码”，持续的“久久为功”，将社会上的资金（上市公司的利润）带入到市场内，而场内的筹码也越来越少，长期牛市必然可期。
美国的长期牛市就是股权属性和筹码属性的优秀结合体，既有苹果等业绩优秀的大蓝筹，又积极的回购注销“筹码”，合力形成了美国的超级牛市。至少到目前为止，世界上其他国家的股市都是涨的也快、去的也快，都无法与美国媲美。
& 长沙有家上市公司叫步步高超市，现在叫“*ST步高”，去年已经到了生死存亡的地步，现金流非常之紧张。最近呢，在“胖东来魔法”加持下，重新焕发了生机，第一家改造店营业额直接翻了几倍，效果确实显著。那么问题来了，胖东来到底能不能救活*ST步高呢？
这个问题的标准答案是：有可能，但要看时间和力度，再强的“魔法”也要遵守商业常识。尤其是*ST步高的王填能不能真正做到胖东来“让利”的格局，只学形似最后只能是“四不像”。
*ST步高现在最缺的是现金流，而现金流的来源就是消费者的信心。现在在胖东来的“光环照耀”下，大家“敢”进店了，这点太重要了。因为原来大家基本都不敢去步步高买东西了，供应商也不敢供货了，哪家公司能受得了这样的双重挤压？
所以，只要消费者敢进店，供应商逐步恢复供货，现金流就会恢复，再加上长沙网红城市的添分，估计这个五一假期步步高又能“火一波”，市场必然会有所反应。另外，步步高还是有很多商场资产的，如果后期经济回暖，再加上超市业务引流，能及时处理调整负债结构，涅槃重生也并非不可能。
市场监测
市盈率中位数：沪深市场有效市盈率（TTM）中位数为26.60。
沪深300破净数：62，比上周增加1只，当前占比20.66%。
十年市盈百分位：上证PE（TTM）13.3，47.06%；创业板PE（TTM）27.8，4.04%。
本周五股债比值：1.29（沪深300股息率与十年国债收益率之比），1.00（中证全指股息率与十年国债收益率之比）。
注：上述指标均为长期性指标，只能评估市场周期相对位置，预测不了市场，对市场短期走势无任何指导意义。“单一指标决定论”是典型的“锤子”思维，违背市场规律，必然导致失败。
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