【特斯拉2024Q1财报点评】

先简单看下上个季度的财报：

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一般的业绩，我主要看两个，总收入的增长和汽车的毛利率，两个都大才好，至少一个大的能说通，比如降价获得高收入。特斯拉是连续两个季度在这两个指标都表现很差。

收入2023Q4是251.67亿，yoy3.49%；汽车的毛利率18.85%，2022Q4是25.92%。上个Q也差，收入yoy8.84%，汽车毛利率18.69%。

单看车销量2023Q4交付48.4507万辆，2022Q4是40.5278万辆，单价（报表单车收入）从5.25万美金下降到4.45万美金

作者：曼巴投资
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回到2024Q1，tsla的财报，车这块还是不太行，收入2019年以来首次季度同比下降，净利润（nongaap）15.36亿美金，yoy47.59%，连续第三个季度同比下降。

销量更加一目了然，2024Q1交付38.681万辆，2023Q1是42.2875万辆，这个就太差了，单车价格从4.72万美金（收入角度）降低到了4.49万美元，单车净利润从0.69万美元降低到0.4万美元。

净利润率7.21%（nongaap），如果把股权激励扣除，2024Q1净利润11.29亿，净利润率5.3%。这个是很低的一个利润率水平了。

当然，盘后股票涨幅13.3%不错，一方面此前跌幅大，业绩不好有预期，之后是，公司财报会议交流了一些信息，列在这里备忘“①拟提前推出廉价车型，预计24Q4/25Q1开始销售（之前预期是25年底）；②马斯克表示将加大采购GPU，提升自动驾驶水平

③、计划25年底开始销售人形机器人”。

我自己对所谓的无人驾驶出租车不太感冒，本质上无人驾驶出租车对uber是提升，对特斯拉好像没什么，毕竟那个靠的是网络效应，除非特斯拉无人驾驶换代级别的领先于别人。

至于估值，因为赚钱能力极速下降，最新的ttm净利润是76.86亿美金（用ttm的nongaap净利润-同期的股权激励），最新按盘后13.33%的涨幅市值是5221.96亿美金。我个人觉得很难判断，当然，静态的估值是67.94倍市盈率。

接下来直接看统计表格：

1.收入利润

2.整体毛利情况及市盈率

3.分拆看毛利及费用

费用率呈规模效应的反向

4.销量及单车效率

马斯克曾多次提到2030年干到2000万辆，单季度500万辆，目前看，压力是很大的，甚至从国内小米、比亚迪、理想看，比拼制造和成本效率，特斯拉都未必是对手。

所以，我感觉特斯拉的廉价型车型必须要尽快推出了，要不销量差太多。这个也是我认为这次财报释放最大的利好“拟提前推出廉价车型，预计24Q4/25Q1开始销售（之前预期是25年底”，机器人和无人驾驶出租车，我觉得都挺缥缈的。，相对目前的市值角度。

（以上观点，不一定对）$特斯拉(TSLA)$