【微博到底账上多少钱】

我在20230827发了帖子，链接：网页链接

“20230827，微博的净现金是93.04亿，另有94.6亿的其他长期投资，还有68.5亿的其他非流动的资产。归母股东权益是225.75亿，扣除不靠谱的商誉无形资产16.2亿，还剩下209.55，约合28.75亿美元。投资项目大部分应该是没太大风险的类银行长期存款（微博对外大额投资印象不大的）所以，净现金即使没有也大差不差，有28.75亿美金。”

昨天和@张浩_ 沟通，说我的测算不严谨，没那么多钱。我们这里就再看看，到底微博账上，多少钱。

1.原始的资产负债表

2.我改写的资产负债表

3.到底多少钱

这里，净现金的概念是，现金和现金等价物-应付的有息负债。这个指标不够有用，比如，你的中期存款，其实也可以很好变现，比如，你的买的债券，也可以。所以，这个值怎么用，看自己，你认为公司的这笔钱动用不折损很大，可以算作现金。

我文中用的是现金及现金等价物176.27+其他短期投资项22.59-有息负债（短期借贷57.37+长期借贷53.38）=88.111亿。

但我们不能仅仅认为微博就只有这点钱可以动用，从投资本质角度，我们是想知道，他经营之外（微博是轻资产），底线思维，给1年关门时间，能拿到多少钱。我称之为，“靠谱净资产”的概念。。

所以，综合下来我的计算是：

20231213，微博的净现金是88.111亿，另有92.16亿的其他长期投资，还有65.768亿的其他非流动的资产。

我们算靠谱净资产有多少：

归母股东权益是230.27亿，扣除不靠谱的商誉无形资产15.683亿，还剩下214.587亿，约合29.8761亿美元。

不过呢，微博的资产里边，除了商誉无形资产外，其他到底要打多少折扣，需要看的。

我们翻看2022年报，按美元计，流动资产45.52258亿美元（除了现金及现金等价物26.90768亿没讲，其他很多是应收阿里巴巴的款或贷款给关联方的款项）不用打折，大部分没啥问题；非流动资产方面，物業及設備淨額2.49553亿美元，打6折算，經營租賃資產1.90368亿美元这个按9折算，无形资产商誉已经按0算了这里不用看，長期投資9.9363亿美元最关键，看了下，公司每年对长期股权投资做公允价值变动损益的调整，2022年就计入了1.96亿美元的损失，所以，这部分其实没那么虚，但我们也打5折，其他非流動資產（向关联方贷款）8.98422亿美元打9折。

这样，按2022年报的资产的折损是2.49553*（1-0.6）+1.90368*(1-0.9)+9.9363*(1-0.5)+8.98422*(1-0.9)=7.055152亿美元。

Q3公司对资产负债表的细分项没给出来，我们姑且也用这个值，那么，可以认为，公司当下靠谱的净资产有29.8761-7.055152=22.82亿美元。

我认为这个估计是相对中性的了。

（附：

）

因此，综合下来，我认为微博目前的净现金有88.111，靠谱净资产22.82亿美金。

至于值不值得投资，那个牵涉的因素多了去了。商业模式好不好（微博个人认为还行）+企业文化（个人觉得不好）+价格（个人觉得低估），都可以展开。每个人看法也不同，这里不涉及讨论。

（以上观点，不一定对）$微博(WB)$ $微博-SW(09898)$