关于$中国通信服务(00552)$ 的一些问题：
第一，去年营收增长5.6%，净利润增加6.7%，毛利率提升20bps，这些都很好，但为什么自由现金流同比下降50bps？
第二，中国软件领域前100排名第四，但感觉做的业务并不能算是特别高技术含量的？系统开发&系统支持 vs 系统整合 vs 附加值服务 vs 其他，这些分别是什么呢？
第三，TIS，BPO，ACO三块业务有多少是第三方外包出去的？（因为成本结构里54%是分包合同成本）。对于这类分包合同，怎么确定/寻找到外包公司，谁来承担责任，怎么对利润进行分成？三块业务的毛利率分别是多少？科技研发投入仍然占营收比例3.7%，这个数字不低，未来内部消化能增加多少，第三方外包又能减少多少？
第四，海外客户主要在哪里？主要做什么业务？未来的增速预期？回款和利润率情况和国内相比？
第五，中国电信的营收同比增加8.2%，但移动联通铁塔同比下滑1.8%，自建EPC公司进行竞争，这里的竞争格局，利益冲突，市场愤而变化，未来竞争变迁分别如何？
第六，6G与未来的资本开支的预期大概如何？
第七，国内运营商的营收817亿，新合约有1100亿；非运营商营收634亿，新合约870亿，这里合约是几年内完成的一般来说？(backlog length)
第八，成本分销产品(direct cost of products distribution)下降13.5%，降幅很大，是如何实现的，背后有怎样的代价？
第九，应收账款天数从106天增加到120天（239亿），75%是一年内收回，应付账款周转天数从134天增加到165天（534亿），说明对下游的占款能力比对上游的议价能力更强，年报提到的应收账款控制的奖惩机制是怎么样的？未来应收账款天数是否会预期下降？下游呢？均衡态的天数之别大概应是如何的？合同资产（285亿）也算是应收账款里？（尽管取决于公司未来的表现，只有顺利完成后才可以被考虑为无条件可收款，转为应收账款）。
第十，净现金？存单92亿，短期31.6亿，现金等价物229亿，有息负债8.5亿，净现金344亿，合同负债（客户先付钱，履约后计入营收，相当于受限现金）95亿，所以非受限净现金249亿人民币，274亿港币，市值241亿港币，有点离谱吧？会考虑回购嘛？
第十一，资本开支同比上升3亿，到了12.5亿，系因购买海底电缆等。海底电缆用来干嘛，买在什么海？资本开支未来趋势？