天天财经讯，近日，多点数智有限公司（下称“多点DMALL”）在香港联交所再度更新了招股说明书，瑞银集团、招银国际、招商证券国际为其联席保荐人。
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多点DMALL报告期内业绩增速放缓，报告期内仍处于减亏状态，零售核心服务云解决方案业务占比增长至74.3%，第一大客户物美集团贡献近半营收。
三闯港交所 报告期仍处于减亏状态
多点DMALL为本地零售业提供零售数字化解决方案。公司业务现已扩展至亚洲其他国家及地区，包括香港特别行政区、澳门特别行政区、柬埔寨、菲律宾、马来西亚及新加坡。
招股书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，于2023年，按收入计算，多点DMALL是中国最大的零售数字化解决方案服务商以及亚洲领先的零售数字化解决方案服务商。于2023年，按商品交易总额计算，公司亦是中国最大的零售云解决方案服务商。
因此，多点DMALL也是资本追捧的宠儿。据悉，截止上市前，多点DMALL已完成6轮融资。2020-2022年，公司完成融资额超4亿美元，兴业银行、国调基金、恒安国际、联想创投、腾讯、IDG资本、招银国际等均参与其中。最近一轮C+轮融资后，公司估值升至30亿美元（约合220亿元人民币）。
与此同时，多点DMALL也规划起了自己的上市之路。公司分别于2022年12月和2023年6月向港交所递交了招股书，均因申请满6个月无明显进展而失效。而本次已经是多点DMALL第三次冲击港股IPO。
2021年-2023年，多点DMALL实现收益分别为10.45亿元、15.01亿元和17.50亿元，2022年和2023年同比增速分别为43.64%和16.59%，业绩增速有所放缓。同期内，公司年内亏损分别达到18.25亿元、8.41亿元和6.55亿元，三年累计亏损33.21亿元。也就是说，多点DMALL仍处于减亏状态。
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2021年-2022年，多点DMALL亏损净额由18.25亿元下降至8.41亿元，主要是由于与对零售核心服务云解决方案的持续战略重点相关的毛利持续改善，以及电子商务服务云解决方案向零售消费者提供的促销激励减少及公司于2022年全面控制成本及优化营运效率的整体努力使销售及营销开支减少。
2022年-2023年，多点DMALL亏损净额由8.41亿元下降至6.55亿元，主要由于公司为控制成本及优化运营效率所作出的共同努力使得经营亏损减少。
多点DMALL在招股书中指出，公司于往绩记录期开始前的累计亏损人民币34.47亿元，主要由于与电子商务服务以及AIoT解决方案相关的成本及开支，以及对操作系统研发的投资，因为公司致力于设计及提升向当地零售行业客户提供的产品，并奠定业务运营的强大基础。
由于年内亏损，多点DMALL还产生了重大净经营现金流出。2021年-2023年，多点DMALL经营活动所用现金净额分别为12.75亿元、2.06亿元和1.79亿元。
“由于我们在服务、技术及发展方面的持续投资，我们预计我们的成本及开支将会增加。我们无法保证我们将来能够实现或保持盈利能力或正现金流。”多点DMALL坦言，“倘我们总收益的显著增加未能抵销成本及开支的增加，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响，我们可能无法在未来实现盈利或净运营现金流入。”
核心业务毛利率下滑 依赖物美集团
作为零售数字化解决方案服务商，多点DMALL构建了自己的一站式解决方案，帮助零售商增加收益及降低成本。报告期内，公司主营业务包括有零售核心服务云、电子商务服务云和营销及广告服务云。
2021年-2023年，零售核心服务云解决方案的收益分别为4.39亿元、8.81亿元和12.99亿元，占总收入的比例分别为42.0%、58.7%和74.3%。
面对零售核心服务云解决方案业务占比持续增长，多点DMALL在招股书中做出了解释，主要是由于操作系统处理的商品交易总额增加、推广AIoT服务及产品致使销售额增加、2021年11月收购深圳昂捷相关的软件开发及维护服务产生的收益增加以及现有客户的新定制收益等。
不过，这一业务的毛利率却呈现逐年下降的趋势，由2021年的59.3%下降至56.2%再至2023年的41.7%，原因是销量增加的AIoT解决方案业务与零售核心服务云解决方案的其他部分相比，毛利率相对较低。
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据了解，AIoT解决方案是多点DMALL提供的一种增值服务，且其许多客户来自公司现有的DmallOS客户。对此，多点DMALL预计，与其他现有业务运营相比，与AIoT解决方案相关的销售、营销及研发开支将较低。
“降本增效”确实是多点DMALL目前减亏的重要战略之一。报告期内，公司销售、研发等费用均有不同程度的削减。
2021年-2023年，销售及营销开支分别为6.08亿元、3.07亿元和1.03亿元，占多点DMALL总收益的百分比由2021年的58.2%减少至2022年的20.5%，并进一步减少至2023年的10.3%。同期内，研发开支分别为6.14亿元、6.07亿元和5.51亿元，占公司总收益的百分比由2021年的58.8%减少至2022年的40.5%，并进一步减少至2023年的31.5%。
截至目前，多点DMALL客户群相对集中，且主要客户数目有限，包括有物美集团、麦德龙中国实体、重庆百货集团、银川新华集团及在选定亚洲市场运营的DFIRetailGroup。其中，物美集团是公司第一大客户。
2021年-2023年，第五大客户产生的收益分别占同年多点DMALL总收益的70.2%、76.6%和81.7%；最大客户物美集团产生的收益分别占同年公司总收益的45.3%、44.1%和53.0%。
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值得一提的是，物美集团的创始人及控股股东张文中同时也是多点DMALL的创始人、高级顾问及控股股东。早在多点DMALL2015年成立之初，就已经开始向物美集团提供服务。2017年，多点DMALL开始向物美集团提供在线到线下的解决方案服务及AIoT解决方案，并于2019年开始向物美集团提供DmallOS系统及部署。二者携手走出了一条“物美+多点”的零售转型新模式。
多点DMALL何时能结束亏损开始盈利？公司三闯港交所能否成功上市？与物美集团的零售转型之路后续发展如何？天天财经将对此保持关注。