万科的破产风险概率不大,但房地产的风险是这次不一样。这一次从底部走出来的时间可能要超出我们常人的想象。
所以这么分析,选择就简单了:奉行长期主义的逆周期的价值投资者现在是买入的时候。而对于短线投资者,趋势投资者,顺周期投资者来说现在离开的时候
没有对错,每个人都为自己的理念买单。
第一,房地产在国民经济中的地位被推高到国家支柱产业,这种史无前例的政策鼓励(世界上只有我们国家把房地产定性为支柱产业),必然让各级政府积极踊跃卖地皮,必然让各地房地产开发商开足马力盖房子,于是,在全国各地掀起盖房子的“大跃进”热潮。
第二,白菜萝卜过剩只需要几个月就可以消化掉了,而房子是特殊商品,它一旦过剩需要至少五十年才能慢慢消化掉。这就意味着此后五十年不需要再盖房子了,这就意味着房地产开发商末日到来了。
房子稀缺时,要想买到房子,不得不持续加价;全民不得不疯狂买房,这个时候政府和开发商,炒房客(买了多套房子的人)笑得合不拢嘴。
房子过剩时,要想卖掉房子,不得不持续降价;开发商和炒房客不得不挥泪大甩卖,可是,政府并不愿意降低地皮价格,还不允许开发商降价销售,开发商只好一个人“独自流泪到天亮”,开发商纷纷爆雷倒下就是必然结果。
如果不大量超发货币,房价就会阴跌几十年下去。
万科的破产风险概率不大,但房地产的风险是这次不一样。这一次从底部走出来的时间可能要超出我们常人的想象。
所以这么分析,选择就简单了:奉行长期主义的逆周期的价值投资者现在是买入的时候。而对于短线投资者,趋势投资者,顺周期投资者来说现在离开的时候
没有对错,每个人都为自己的理念买单。
最初畸形的股权结构的设计 ,使得房地产市场发展起来后 管理层和股东利益不一致,从王石时代就如此。大股东在每年分红的基础上睁一只眼闭一只眼。后面市场不行了,这个问题就更明显了。在一级市场不要投任何股权结构不合理的公司,二级市场也是如此。这个案例可以写进商学院案例了。
人口趋势,去年很早就是明局了——已经明白无误的告诉了你未来若干年的趋势!!!这个行业未来人口趋势不扭转的情况下有什么希望吗?人口趋势是这个行业最基本的基本面。其他的都是次要的。无论政策利率等等,人为的东西都是扯淡的