我果然没有猜错，马上就有人说了，巴哥你偏心，隔壁山西汾酒增速30%，你说股价已经体现了，五粮液小两位数的增长就说大超预期。
要不我说很多人还是不懂预期是什么，都说了目前汾酒是11pb，已经体现了这种高增长的预期，甚至还透支了几年，也就是说有溢价，你现价买入你需要汾酒再高增长3年，你才会赚钱，但是30%的高增长再3年难度大不大，现在基数已经是300亿的规模，如果这期间低增长就会像洋河一样，打入冷宫，我不是说汾酒不好，你需要思考这些问题，思考企业未来的价值与价格之间的差异，市场先生大部分时间很聪明，你是占不到它的便宜的，所以我一直说需要耐心，等待他犯下错误，就是我们投资的时候。
五粮液是什么情况呢，你们要知道，五粮液位列巴哥四大梦幻生意之一的股票，他们商业模式很好，品牌号召力足够强，现金流澎湃，属于那类梦幻生意，这种股票你很少有时间买到便宜货的，这类股票通常要溢价无风险利率的，也就是说市盈率可以到30倍的，情绪稍微乐观一点，主力资金就可以炒上去了。
其次，五粮液保持了双位数增长，这个增速是巴哥最喜欢的增速区间了，关键是稳定持续，高质量的增长，很多高增长是不可持续的，所以每次看到动辄30%的增长我就会特别害怕。
最后你再看看当前股价，已经在低估区间了，这就是预期差的机会，同样，伊利也是，如果年报、一季报伊利也能保持10%的增长，那也是大超预期了，看到没有，股价便宜你就不需要高增长的预期了，只有那些喜欢用高市盈率购买股票的人，他们才天天预期高增长，因为他付出的那个价格要求企业增速就要高，换句话说，他们付出了超高的价格，而企业增速是不可能一直维持高位的，很多人喜欢在牛市买股票，喜欢在股票不断上涨中买股票，喜欢在行业暴力发展阶段买股票，喜欢听别人洗脑买股票，最后买的价格都是不合理的。
$五粮液(SZ000858)$ $山西汾酒(SH600809)$ $泸州老窖(SZ000568)$