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一直没有看过万科的财报，和大多数韭散一样，顶多瞄一眼F10，因为@deheng 的一篇帖子让我有了疑惑，为啥现金越来越少，有息越来越多，公司也是赚钱的，钱都去哪了呢？
所以把万科的现金流量表整理了一下。先上图
1、经营性现金流19和20年还正常，都是几百亿，和净利润匹配，说明是赚的真钱...
错了。当时万科如果只搞住宅，就完全碧桂园化。因为只搞住宅，就等于没有分散投资，就等于单吊一只股票，就等于更加All in开发业务。现在住宅出事了，万科好在有不少经营性业务可以卖。可以把一些多元化业务，当成万科平时的强制储蓄，遇到紧急的事，可以动用的资金。