自极天方成海

讨论

巴菲特（2022年股东大会）：1980 年代，有一次，我和时任美联储主席保罗·沃克 (Paul Volcker) 聊天。我问他： “你们美联储的权限范围有多大？”保罗·沃克是个说话直截了当的人。身材魁梧的保罗俯视着我说： “我们美联储法力无边。” （笑声）
2008 年，2009 年，经济危机出现的时候，我们...

讨论

康布斯首先说，他现在在深入研究数据。他在前进保险时，他们就已经开始做现在才流行起来的举措。盖可在直销渠道上也很成功。盖可过去是直接面对客户，就像零售银行⼀样。前进保险则是在⼀个更类似于商业银行渠道的领域里施展拳脚。
理解企业的商业模式也可以用这样的方式来做比较，很少有企业...

讨论

本文作者编写这些逆境应对守则条目的初衷是想用此来加强运动员的逆境应对意识。之后也有教练员拿这些守则作为一种检验标准，要求运动员逐条核对，写出与自身情况的比较。目前已写出的条目只有15条，准备逐渐扩展，期望日后可以按不同的内容分类编出一本手册。
1.挫折应该是正常，顺利才是例外...

讨论

在书中，芒格罕见地专门拿一家公司举例，来阐述自己的思维模型在企业经营上的应用。 这家公司就是巴菲特和芒格最爱...

讨论

5家日本商社的价值，老巴：经营得非常好。无论是100%出资的企业，还是部分出资的企业，对于日本的 5大商社，我感觉经营者做出了很好的判断，而且不会把钱花光。也有一些评估项目。对于正在创造更多资金用于分红和回购股票这一事实，我们给予非常高的评价。目前持有的日本股票只有商社股。一直在关...

讨论

“当你提出一个想法，而我知道并深信它是错误的，并且会危害到我们时，我就一定要粉碎它。我不是要把你粉碎，而是要把你的想法粉碎。我的意思是，如果我错了，那我的想法也理应被粉碎。‘粉碎’听起来或许有些残酷，但这本来就是一个残酷的世界。这是一场思想上的是非对错之争，因为如果想法是错误...

讨论

📖 理念不是天生的，也不是上过大学就有的。理念是长时间积累形成的，是通过经验、阅读、与人打交道、学习积累起来的。时间相差不大，结果相差比较大了，没有对错。
“或早或晚，对手的球就会出界或者过不了网。我们不靠打出好球获胜，我们靠不打坏球获胜。要在投资中长期取得成功，或许最...

讨论

巴菲特多次在年报中感谢伯克希尔再保险的基金经理Ajit Jain， Ajit Jain对于BRK的一个重大意义是承担了低成本融资功能，BRK有很多投资资金来源于再保险保费，而不是常规保费和银行贷款。而在再保领域，Ajit Jain有很强能力可以签下很多对BRK财务成本非常有优势的保单，能有效的为BRK降低的利息保障...

讨论

不仅是大豆，其实所有农产品的价格，都像股票的价格一样，任何人都不可能给出准确的预测。例如，2003年底，当美国农民看到次年的大豆期货价格高涨，他们就猛种大豆，反而让大豆价格大跌。这种人为因素的影响，是无规律可循的。农产品价格的大幅跌宕起伏，是再平常不过的事情。纵观过去十多年的大豆...

讨论

转发，看过去的痕迹，学习再学习，实践再实践

讨论

转发，但这篇文章在雪球没找到
网页链接

讨论

翻阅学习，感谢

讨论

我是赚钱了，但是这个钱是我赚得最不轻松的钱。以后我总结了一个经验，没有竟争优势的事，我以后不参与。他是私人的企业，他是老板，我没有优势，我为什么要去参与？熬得头发白了。所以制造不平等的竞争，是作为一个商人最基本的能力。我以后不再和民企打交道了，你爱涨涨去，涨到天上我也不眼红。...

讨论

自从全球顶级的投资机构公布减持计划开始，资金非常明显是出了，终究有那一刻，只是来得早晚，但在市场内的资金博弈还是以人性为主导，左侧交易也好，右侧交易也罢，看不清的人会一直模模糊糊，患得患失，但看得清的人会坚持自有的交易体系，如果一年两年保持收益稳定那也是交易积累的功夫，其实无...

讨论

2020-03-12 -8.20%
2022-10-26 -8.27%
历史总是惊人的相似

讨论

先警示再警示保持警示

讨论

到那个时候，我们的董事将有必要作出决定，到底哪种方式才是分配过剩利润的最好方式，是通过派息、股票回购还是两者兼之。如果伯克希尔的股价低于企业内在价值，大额回购几乎肯定是最佳选择。你们可以放心，你们的董事将作出最好的决定。
没有哪家公司比伯克希尔更关注股东。在30多年时间里，...

讨论

每隔几年“这次不同了”就换个新面孔出现。2008年的次贷危机叫“百年一遇”；2001年的“9·11”事件叫“美国本土第一次遭受外来攻击”；1999年网络泡沫叫“新经济”；1997年亚洲危机叫“金融海啸”；1989年日本泡沫叫“日本特殊性”；1987年10月的黑色星期一叫“二十西格玛事件”（20-sigma event...

讨论

腾讯的每日3亿，高瓴资本是不是背后的有利推手呢

讨论

然后会发生什么？
牛市并不对所有行业都一视同仁。正如我之前所讨论的，在牛市中，乐观情绪最强烈地围绕着某些证券群体，比如“新事物”或“超级股票”。这些涨幅最大，成为这一时期公牛的象征，并吸引进一步的购买。媒体对这些部门给予了最多的关注，延长了这一过程。在2020-21年度，FAAMG和...