最近几个交易日，港股一改颓势，连涨4天，走出了六亲不认的步伐。
恒生指数4连阳，已经有效突破了前期压力位置。
今年以来，恒生指数也一度回撤13.66%，现在已经收红。
许久没有看到如此强势的港股了，概帮要迎来翻身机会了吗？
一、
我们认为，港股确实迎来了一些积极的变化。
首先，政策面迎来强力呵护，即村委会为配合新“国九条”的实施，发布了5项资本市场对港合作措施。
其中，放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围，可以进一步便利外资配置中国资产；将REITs纳入沪深港通，令投资品类进一步丰富；支持人民币股票交易柜台纳入港股通，有助于长线资金配置港股高分红资产，助力人民币国际化；优化基金互认安排，丰富了内地投资者多元化投资需求；支持内地龙头企业赴香港上市，有助于强化香港金融中心地位。
总体来说，5项措施有望提升港股的活跃度，带来更多的流动性。
第二，境内企业赴境外上市的进程明显加快，尤其是港股市场。截至4月24日，已有15家新股登陆港交所，其中13家为内地企业。据德勤预计，中国香港在2024年将有80只新股上市融资1000亿港元。政策也在有意引导更多内地龙头企业赴港上市，吸引更多的国际资本流入港股，增强港股的国际影响力。
第三，公募基金的港股配置意愿增强。
根据最新披露的公募一季报，截至今年3月末，已有高达1041只基金将腾讯列为十大核心重仓股。值得注意的是，这1041只基金中有超过一半实际上是A股主题基金。这一数据表明，A股市场的基金经理们对港股市场的信心和兴趣正在增加，尤其是对港股中的优质资产。
第四，海外投资机构的态度转变。
近期，包括瑞银、摩根士丹利、高盛、汇丰等国外机构，纷纷发生看好中国资产。其中瑞银将A股、H股调整为超配，将中国台湾、韩国股票下调为中性；高盛发布报告，预计未來12个月A股、H股分別有12%、8%的上涨空间。
其实原因不难理解，资金都是逐利的，美国、日本、印度、欧洲市场等都在高位，中国资产的性价比凸显。而且国内政策持续加码，外资机构对国内经济修复的信心也在增强。
港股之前受外资流出影响较大，如果资金回流，最先受益的也是港股。
第五，南向资金持续流入，内资对港股的话语权持续提升。
Wind数据显示，今年以来南向资金已流入1867亿元，累计流入近2.7万亿。最近30个交易日，仅1天是净流出的。
根据研究机构数据显示，截至一季度末，港股中机构占比63.99%，四大中介机构中，仅有港股通持股市值占比较去年末提升，其他均有所下降。而且自2020年以来，国际中介机构持股市值几近腰斩。
这些都说明目前外资对港股的影响已经大幅下降，而内资的话语权持续变大。
总体来说，在政策呵护下，处于估值低位的A股和港股都迎来了较好的配置窗口期。但区别于A股的单边市场，港股市场允许做空，所以波动和风险也更大。
那么我们就面临一个很实际的问题，这一次如果风真的吹向港股了，我们投资者应该关注哪些资产？
二、
港股近期表现强势，并非全面性走强，其中表现最好的两个行业，分别是资讯科技与医疗保健。
资讯科技也就是互联网科技。最近几年互联网大厂普遍降本增效，限制了盲目扩张，公司盈利状况普遍得到改善，政策端也有根本性缓和。公司也更重视股东回报，以鹅厂为例，大举回购股票，每天买个10多亿港币，计划全年回购千亿，实际可能超预期。2023年计划分红约320亿港元，计划回购额和现金分红额合计（按1320亿港元计算）占当前市值约4.6%，股东回报可观。
港股医药以创新药为主，之前受到药明事件的影响，普遍有较大的跌幅。港股医药板块估值目前仍处于低位，港股通医药指数PB为1.54倍，处于近5年1.53%分位点。
当前财报季来临，多家港股医药公司、互联网科技公司业绩报喜。现在港股的问题是流动性比较差，如果二季度宏观有宽松、流动性能起来，这些相关公司的弹性会非常强。
近期5项资本市场对港合作措施，就极大提升了港股流动性向好的预期。所以这两个板块近期表现居前也就不难理解了。
目前处于估值底部的港股医药、互联网科技领域，在政策支持、市场流动性改善、企业盈利修复等利好影响下，不排除在之后行情里迎来“戴维斯双击”的时刻。
目前估值温度计6.11°，投资信号“加倍投资”。恐贪指数25，指数属性“恐惧”。
特别提示：
本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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