（一）上半年
半年快到了，不管怎么说，总结还是不能停。
实盘今年收益3.5%，扣除新股收益约2%还有1.5%，还是跑赢上证和沪深300的下跌。雪球组合也是胜了指数。
仓位基本保持在95成。重仓股三只约占60%，其中的长江电力、格力电器今年还是上涨了，中国平安下跌了；非重仓的今年买得多了、乱了，涨跌都有。
（二）下半年
拟定的总仓位拟保持在九五仓基本不变，并集中在A股，主要考虑一是估值更加安全了，二是利于资金利用效率和打新。当然，下步还是会随形势进行调整。
1、长江电力
持仓约22%。这是我曾经研究最深的股票，曾经还写了个长文在雪球推荐，当时大约13元？也得到几百的关注者，感谢他们肯定，有要求我进一步写的。但我认为长江电力的业绩基本是明牌，要细分析，其实长电JD做得很好了。
简而言之，一是分红有保障，二是业绩随着上游电站建成及注入还会增长。估算五年后分红达到0.9至1元，股价按股息率达到18-20元以上是保守的。 目前看，股价脱离低估区，并且看目标价太低增长不快，但投资长江电力的逻辑本来就是低风险收股息（目前股息率在股价上涨后至4%），还有个就是期望市场无风险收益率进一步下降，导致股价重估。
2、中国平安
只要中国平安，就应该买中国平安。
在曾经出错后，中国平安已当了十年的好学生，鉴于中国保险现状的深度、密度，结合中国平安的优秀、10倍左右的动态PE、内涵价值在19年可能会追上现价，不得不重仓。
虽然我去年在这股赚了一倍，但还是期望5年内，不低于15%的年业绩和内涵价值增长，相信今年初的业务增长偏低，是暂时的。
最后重新思考大消费，我认为中国平安应该也是。一切随着经济发展成长，占居民支出比例不降低并可能逐步提高的，就是我认为的大消费。中国平安是，腾讯类也是。 另外，中国平安和长江电力，是我对冲市场利率变化风险的组合。
3、格力电器
格力作为前三，持仓还超过了中国平安，因为以前是深市唯一重仓，另外年初董姐不分红下跌后补了点。 作为13倍的优秀制造业企业，作为实体企业的代表，也是应该重仓的。比较可惜的是，今年打破了近年高比例分红的惯例，要不，股价应该早就在50以上。
继续持有的逻辑是，一是业绩还没有到天花板。底气来自于城市化、农村城镇的收入增长，以及出口的前景，就东南亚，那么多的人口，一旦有钱，空调肯定要买；二是格力已经是公众企业，不管是分红，还是多元化，制约因素较多，不出大的意外，企业的技术领先和分红政策，应该会持续，这就够了。
4、银行股
手里一把的银行股，总占比应该到老四。年初主要是平安银行、兴业银行，一波上涨后，后跌不少。银行股估值太低了，忍不住近期加了，主要是农业银行，分红后3.6左右买的。农行在业绩和估值上，平衡的一个，市盈率目前动态5倍，市净率0.84，股息率接近5%，一想到国资们接近1的市净率要入股1000亿元，我无论如何也要坚守。
有人说要银行坏帐，特别是地产风险导致，请问你卖了房了吗？请问你近期买了房吗？
另外，港股买了不少重庆农商行。现价5.03港元，业绩0.94人民币，市盈率目前约4.4倍，市净率0.61，股息率4.6%，目前小套。农商行的存款利率较低，重庆房价不贵，应该发生系统性金融风险会更低，重农行2017业绩还有10%增长，这些就是买入逻辑。只要2年内不发生金融风险，股价不涨，市净率将降至0.5以下。
5、地产
外面抢房，股市的地产却屡创新低。考虑结算因素，只要房价稳定或不大跌，地产已经是很好的标的。没深研，在去年的招商蛇口基础上，分批买了中南建设、新城控股、华夏幸福等等，还有点融创中国。今年总体平衡。
6、创业板
去年底，看到创业板的持续下跌，抄了点利亚德、东方园林，估值不高，只有10多倍、20多倍，但增长速度有30%、50%，这样的好事不多了吧……市场主要担心现金流，所以赚了不少后大跌，目前微亏。
东方园林主要现在做PPP，我是日常有接触PPP工程的，根据3P的财政承受能力评价，地方的3P负担支出要在财政收入10%以内，应该风险不大。前期全国的清库，其实应该是好事。为什么是东方园林？以前听个他的同行地方副总，对东方园林的作品非常的推崇。
利亚德？老总给大大介绍过产品，老总有情怀、会写诗，历年业绩都增长很好，且重视市值管理。 股票都有风险，这两个好象风险更大，我作为风险投资了。
7、腾讯控股 去年202买的，可惜买少了。估值目前动态不到40倍，相对历年高增长真心不高；大消费、垄断性企业、独角兽之母，期望2020业绩达到20港元、市盈率达到30倍，现价还是可以的，准备近期400以下再补点。
8、其它
双汇的仓位约7%，今年表现很好，已在28以上逐步减仓。
中兴通讯。这两天，借港股中兴通讯大跌，在10港元买了点，这是投机吗？毕竟中兴短短几个月，打了三折了，投机效果不错，两天赚16%，只是仓位很小，当风投了。
买入逻辑：赌中兴会有大大管，赌中兴不会最后被禁，赌中兴业绩在5G时代不错。本次事件在市场里对中兴的信誉打击确实大，但由于国内是老二，只要是芯片没禁，还是有一定份额市场的。
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