【虎牙、斗鱼合并叫停后的一年】 去年 7 月，$虎牙(HUYA)$ 与斗鱼的合并案成为《反垄断法》实施十余年来互联网领域第一起被禁止的投并案。

一年后，斗鱼和虎牙先后发布二季度业绩，展现了大同小异的问题：用户数量难以提升，用户打赏的钱变少，广告的钱更难挣了。

虎牙第二季度的总收入为 22.8 亿元，较去年同期下滑超过两成，已经连续三个季度收入下滑。斗鱼二季度收入为 18.3 亿元，也较去年同期下降两成。两家公司都归咎于直播打赏监管趋严和广告需求疲软。

-今年 5 月网信办出台《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，禁止未成年人参与直播打赏，并要求平台取消打赏榜单，禁止以打赏额度为标准对用户进行排名等。

-斗鱼在发布一季度业绩后曾提到新的监管政策将会对后续收入产生影响，该公司二季度收入环比一季度下降。

虎牙和斗鱼的策略不同。前者继续大手笔投入电竞赛事版权，至少在手 90 项版权电竞赛事，而斗鱼则在版权购买上更加谨慎，不断收缩成本。反映到二季度盈利上，虎牙由盈转亏，斗鱼则在非美国通用会计准则下实现净利润 590 万元。

-虎牙二季度毛利率较去年同期下降 10 个百分点，只有 9.6%，而斗鱼毛利率提升至 16.9%。

-斗鱼的成本控制成效明显，收入分成和内容成本下降近三成，营销成本下降超过四成。

两家公司的付费用户数量也没有上涨。二季度虎牙的付费用户数量为 560 万，与去年持平，两年前这个数据曾达到 620 万。斗鱼的平均付费用户数为 660 万，较去年同期下滑。

-在大笔投入赛事版权后，每个月会打开虎牙的人数增长 7.7% 至 8360 万，是其财报中为数不多亮眼的地方。斗鱼的这个数据仅有 5570 万。（实习生薛钰洁）