要知道，在2021年12月赴港上市时，雍禾发行价达到每股15.80港元，当日收盘时总市值达86.3亿港元，在资本市场上一度风光无限。
然而，风光止在了开头。上市后，雍禾医疗就迎来业绩下滑、亏损加剧的困境，截至4月11日，雍禾股价为每股 1.19 港元，市值仅为6.27 亿港元，区间跌幅达到了94%。看到如此成绩，网友纷纷猜测：是大厂降本增效，要植发的程序员不够用了吗？
还真不是！据雍禾医疗公布的2023财报显示，2023年植发人数达为6.1万人，同比增长55.6%，也就是说，植发需求不减反增，那“头等大佬”雍禾怎么还越做越差了？
首先，消费降级的风还是吹到了植发行业。此前，植发行业都是按移植的毛囊数收费，一个毛囊收费从十几元到几十元不等，一场手术下来，能掏空客户一年的积蓄，“加班2000个小时，才能换来一次植发手术”甚至成为了程序员间的自黑梗。高昂的价格劝退不少客户，没办法，为了吸引客户雍禾只能降价。2023年2月雍禾推出“一口价”活动，虽然客户多了，但也加剧增收不增利的局面。如今，雍禾医疗手术客单价仅为2.2万元，同比下降了15.5%。
其次，巨额的营销费用也侵蚀了公司利润。2023年，雍禾医疗在市场营销方面的投入达10.4亿元，占总营收的58.5%。不营销客户少，营销又会花费大量资金，雍禾仿佛陷入一个循环旋涡，越陷越深。
就像锌财经评论那样，赚得多、成本高、还得养家糊口，不经意间，以雍禾为首的植发机构，已经成为一个步路蹒跚的大象，步步艰辛，也难以掉头，或许只有解决掉高达60.1%的销售及营销开支，才能真正的“破而后立”。（文|杨玲玲）#雍禾植发# #雍禾医疗#