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【中信建投医药】科伦博泰
科伦博泰是国内ADC先驱及领先开发者之一，在ADC方面积累超过10年经验，是国内为数不多建立起“研发-生产-销售”能力的Biotech企业。Trop-2在多种肿瘤中存在过度表达，具有泛癌种治疗的潜力，目前全球仅有吉利德的Trodelvy获批上市，第一三共/阿斯利康的Dato-Dxd以及科伦博泰的SKB264处于NDA阶段，其中SKB264具有BIC潜力。
产品上市预期：预计2024年公司A167（RM-NPC）、A166（3L HER2+BC）、SKB264（3L TNBC）均有望获批上市；SKB264 3L EGFRmt NSCLC适应症以及A400用于晚期RET+ NSCLC适应症有望提交NDA。
数据读出里程碑：预计SKB264用于1L治疗TNBC和NSCLC的II期临床试验和3L治疗TNBC的III期临床试验将有数据读出；预计SKB264 用于1L 晚期TNBC、1L HE+/HER2- BC（激素治疗失败后）以及1L EGFRwt NSCLC 关键性试验即将启动。同时公司将继续推进7-8个管线进入IND，预计其中3/4为ADC相关产品。
预计科伦博泰2023-2025年营收14.00/11.58/15.23亿元，归母净利润-2.54/-6.93/-7.29亿元。公司三大研发平台积极布局各类药物，其中ADC平台技术领先，先后三次完成对默沙东的对外授权，加速产品全球布局，产品潜在市场空间广阔，竞争格局优秀。