$兖矿能源(01171)$ $兖矿能源(SH600188)$
在兖矿能源23年的年报中指出，兖矿能源的煤炭资源量，达到471亿吨，23年新增煤炭资源量266亿吨，这是兖矿能源，连续两年持续送股的原因，通过现金收购集团煤矿，兖矿能源的煤炭资源量增长太快了，必须扩大股本匹配。
有人看煤炭股的价值，看PB，认为兖矿能源3.0的PB太高了，其实是认知问题，煤炭股的主要价值，在于每股煤炭资源量。由于获得的时间不同，获得煤炭资源价格差异巨大，看PB不如看每股煤炭资源量。
兖矿能源股本74.4亿，在送股后变成96.7亿，对应471亿的资源量，4.87吨/股。
对比一下，中国神华的煤炭资源量327亿，股本198.7亿，1.65吨/股。
另外，很多人担心公司的高负债，也没有必要。在利率下降趋势明确，煤炭资源升值趋势明确的背景下，高负债扩张，是兖矿能源的看家本领，兖矿能源就是这样，由一个地区性的煤矿，蛇吞象以后成为世界500强的。这是公司的战略，是可控的。
集团还有400亿吨煤炭资源，等待兖矿能源收购，可以确定的是，仍然是现金收购，对老股东，极其友好。24年计划产量1.4亿吨，规划几年内，把产量提升至3亿吨，在23年全国煤炭产量已达峰的情况下，成长性优良。
在高速扩张的背景下，既保持高分红，又不损害老股东的利益，这样的企业值得长期持有。
躺赢！