腾讯 （$腾讯控股(00700)$ ） 首季业绩将于5月14日公布，管理层早已透露，首季内地游戏业务料受累高基数，券商大多估网络广告续稳健增长，同时关注次季上线的重磅手游《地下城与勇士：起源》（DNF）进展。
市场数据显示，市场平均料腾讯首季收入1587.78亿元（人民币，下同），按年增5.9%；纯利343.66元，按年增33.0%；经调整利润429亿元，按年增31.8 %。
腾讯总裁刘炽平早在第4季业绩会已提到，去年首季受惠疫后复常，用户消费情绪造好，加上公司加强新春推销力度，带动期内游戏流水高基数，故料首季内地游戏表现相对缓和。
【次季内地游戏恢复按年正增长】
花旗上月发表报告指，腾讯首季内地游戏业务料按年跌6%，主要反映高基数及缺乏重大新作，而国际游戏收入则按年增1.5%。花旗料，腾讯首季总收入1579亿元，按年增长5.3%，受惠高利润收入占比增加及严控开支，经调整净利润料按年增长35%至440亿元。
花旗预计，腾讯次季内地游戏恢复按年正增长，而电商季节性需求或有利视频号和直播业务，相信次季至末季整体收入增速加快。
【视频号广告库存提升】
交银国际则料，对比行业，腾讯视频号广告库存仍有提升，随着用户使用时长增长，以及技术加持下对内容推荐优化和广告转化率的提升，预计腾讯首季广告收入按年增长20%。
交银国际又预计，腾讯去年末季高营销费用情况将不会持续，料腾讯继续维持毛利增长快于收入、运营利润增速快于毛利的趋势。
【重磅手游《DNF》下半年始贡献】
重磅手游《DNF》将于5月21日正式上线，中金上月发表报告称，《DNF》国服手游测试期数据热度表现良好，测试抢号阶段三日内有超过300 万人抢号；开服首日即有23 万人参与测试，看好《DNF》手游创造更多的流水、且对PC版本《DNF》影响不大。
中金认为，《DNF》手游对次季贡献属次要，因为管理层或不会仅基于一款次季只上线一个月、流水转化为收入有递延、且当前未上线存的游戏给予前瞻指引，但估计《DNF》手游流水会成为下半年新增游戏收入来源。